Ciampi et Prodi réussirent relativement bien par rapport à leurs prédécesseurs. En s'appuyant sur des réformes et des coupes budgétaires, ils parvinrent à réduire la contraction de nouveaux emprunts et à faire baisser l'inflation. Mais le pays était [...]

- En ce jeudi, veille de séance technique et cruciale des "Quatre sorcières", le CAC 40 s'est retrouvé simultanément à son zénith du troisième trimestre et de l'année 2013. C'est le timing parfait, le scénario idéal, le happy end dont personne n'osait rêver début septembre. L'indice a gagné 545 points en trois mois, soit +15%... ce qui équivaut très exactement au gain annuel des valeurs françaises.

La Bourse de Paris se retrouve également au plus haut depuis le 20 septembre 2008. Ceci dit, en réintroduisant les dividendes (l'indice CAC 40 Global Return en tient compte, jetez-y un oeil, son score est impressionnant), cela nous donne un indice à plus de 5 000 points, ce qui correspond peu ou prou au zénith de mai 2008.

Des objectifs de cours fabuleux circulaient hier matin suite à la non-décision de la Fed concernant la réduction de ses rachats d'actifs. Il était question d'un CAC 40 à 4 300 avant fin septembre, 4 500 fin 2013.

Voilà qui témoigne d'une méconnaissance des méthodes de travail des gérants "global-macro". Ceux-là savent compter... et ils ne mélangent pas le DAX 30 dividendes inclus, la CAC 40 et l'indice CAC GR.

La cascade de records observée sur les indices boursiers salue une splendide manoeuvre de la Fed : les actions présentent toutes les caractéristiques d'une méga-bulle... et la Fed aura réussi à faire bondir en quatre mois les taux longs de 100 points de base - pour finalement donner l'impression qu'elle va repousser toute réduction du QE3 jusqu' à 2014, voire 2015 pour les plus optimistes.

- Records et bulles
La Fed voulait se servir des forward guidances pour améliorer la lisibilité de sa stratégie toute entière destinée à maintenir des taux bas... Mais ils se sont envolés et plus personne ne sait plus comment sera géré la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif - le fameux tapering... ni même s'il est possible d'y parvenir.

La Réserve fédérale n'a finalement réussi qu'à faire couler à pic les marchés obligataires indiens, thaïlandais, brésiliens... et faire se désintégrer leurs devises.

Tout l'argent rapatrié en catastrophe des émergents vers les Etats-Unis et l'Europe relance la mécanique infernale de la création de bulles boursières avec la même logique de flux (risk-on) qui produisit le gonflement de la bulle des subprime.

Les discours [...]

Ça y est, le débat sur les retraites est lancé : les journaux l'ont dit, le gouvernement l'a dit, les parlementaires le laissent entendre et tout le petit monde politique est semble-t-il tendu comme un seul homme vers un débat qu'on sait déjà homérique, fort d'empoignades grandioses et de décisions courageuses ! Hardi, députés ! Souquez ferme, sénateurs ! La retraite de nos générations futures en dépend...

Et côté scène, vous pouvez parier que le spectacle va donner. La situation, que voulez-vous, est grave, connue de tous et ne laisse guère la place à la rigolade : il n'y a plus un kopeck dans les caisses de l'État, ni dans les caisses de retraite à proprement parler ; augmenter les cotisations va faire sévèrement grogner des Français déjà lourdement mis à l'épreuve par la succession de « pauses » fiscales, de ponctions taxatoires heureusement « réservées aux riches », de diminutions d'impôts vers le haut, de croissance vers le bas et autre augmentation négative du pouvoir d'achat ; diminuer les pensions pourrait bien en faire sortir un paquet hors de leurs gonds, déjà bien dévissés ; éloigner l'âge de départ à la retraite provoque systématiquement des remous dans une population dont le but ultime, si l'on en croit les syndicats, est d'accéder le plus rapidement possible aux vacances perpétuelles. Et à tout ça, il faut ajouter une douloureuse réalité : 57% des Français ne croient plus à leur système de répartition. Bref : les débats parlementaires promettent des cris, des grincements de dents et de grands effets de manches.

Côté coulisses, en revanche, ce sera assez calme, comme à chaque fois. Et comme à chaque fois, la presse relaiera le côté scène, détaillera les petites et grandes différences entre les nombreux régimes que le pays au 300 fromages nourrit en son sein, fera des analyses plus ou moins pataudes de ce qui a été décidé et passera bien vite au sujet suivant. Et si un bijoutier se fait dessouder au passage, vous pouvez tout de suite être certains que toutes ces négociations et cette réforme passeront à la trappe.

C'est, on peut le dire, assez dommage. Cela l'est d'autant plus que, depuis que ces réformes et ces débats se succèdent à l'assemblée pour faire croire que nos députés et [...]

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- La Fed a décidé de maintenir l'intégralité de son programme de rachats d'actifs (85 milliards de dollars par mois) pour une période indéfinie, "du fait de la faiblesse de la croissance et de la dégradation des conditions de crédit", selon le communiqué officiel.

En résumé, Ben Bernanke constate que cela va moins bien qu'au printemps dernier, malgré les centaines de milliards que la banque centrale américaine a imprimés en 12 mois... et qui ne servent visiblement à rien.

Pour étayer sa décision de ne rien changer, la Fed abaisse ses objectifs de PIB pour 2013 et 2014, ce qui enchante littéralement les marchés.

Puisque l'économie ne va pas bien, Wall Street exulte !

La planche à billets va continuer de tourner à plein régime. Plus ça va mal pour la population américaine - hors microcosme financier -, plus le taux de circulation de la monnaie dans l'économie réelle est catastrophique (moins de la moitié de celui de 2007), plus les marchés flottent sur un nuage.

- Champagne à Wall Street
C'est bien le principe de "Wall Street contre Main Street" (l'industrie financière contre le monde réel) qui se confirme... Et c'est champagne pour les marchés d'actions et les T-Bonds, les très grands gagnants du jour.

Les trois principaux indices américains s'envolent de 1% en moyenne et pulvérisent collectivement leurs records absolus. Le Nasdaq a terminé hier à 3 785 points, le S&P 500 à 1 726, le Russell 2000 à 1 080 points et le Dow Jones à 15 677 points (15 710 au plus haut du jour).

La véritable bonne nouvelle pour le entreprises et les emprunteurs individuels, c'est que taux longs américains se sont détendus brutalement vers 2,70%, partant de 2,85% mardi soir.

Avant l'explosion haussière de 20h (+30 points sur le future CAC 40 en quelques secondes, +60 points au bout de 15 minutes), la séance de mercredi fut l'une des plus ennuyeuses de l'année 2013. Aucune volatilité, des volumes aux abonnés absents, des day traders démotivés... et aucune rumeur à se mettre sous la dent.

- Bernanke, successeur de Ben ?
A vrai dire, ce n'est pas tout à fait exact... Un bruit circule depuis mardi soir sur les marchés obligataires américains : Ben Bernanke pourrait jouer les prolongations, rempiler pour un demi-mandat, histoire d'user de son crédit auprès des marchés pour mener à bien l'extinction en douceur du QE3 (au rythme actuel, il peut aussi bien se [...]

Score one for enabling anyone to become a programer - Simplon, a name that has been talked about quite a lot among the Paris startup community, has [...]

Lorsque vous êtes sur un média traditionnel et qu'on vous ressort encore une fois un fait divers glauque avec de la crapule et du sang chaud, que vous en avez lu tout ce que vous deviez en lire depuis 10 jours, forcément, ça sent plus que le réchauffé, mais bien le faisandé. Je vais donc vous parler de Barack Obama, de blogs, d'internet et je tenterai d'introduire un lolcat en cours de route.

Bon, soit, je l'admets, je vais aussi me servir de l'affaire du bijoutier niçois pour étayer mon analyse, ce qui justifiera largement le titre. Le lolcat, en revanche, sera inséré par pure méchanceté gratuite, parce que je suis comme ça.

Et pour ce qui est de Barack, commençons par rappeler quelques points intéressants de sa campagne. Pas celle de 2012, mais celle de 2008 : rappelez-vous, c'était un autre temps, d'autre moeurs, et à l'époque, les médias, notamment français, s'ébaubissaient de l'implication dans l'internet et les réseaux sociaux de celui qui allait devenir le futur président des États-Unis. Ici, je pourrais balancer des liens divers et variés, mais je crois que tout le monde se rappelle des petits notules humides qui paraissaient dans Le Monde Diplodocus, Labération ou même le Figolu relatant dans de belles envolées lyriques toute la puissance du réseau des réseaux mis au profit d'une si belle et si noble cause : l'accession au pouvoir d'un authentique Noir Américain, ce fut grand, ce fut beau, et les mouchoirs de Laurence Haïm purent rester dans le sac à main. Tiens, d'ailleurs, j'ai la vidéo :

Oups pardon là, c'était l'abominable élection de Bush en 2004, mes excuses, mais je crois que vous voyez ce que je veux dire : pour les élections américaines d'Obama, internet offrait une superbe plateforme d'expression et d'empowerment du peuple.

On a observé exactement le même schéma et le même ébahissement ravi de la presse lorsque, toute joyeuse, elle découvrit qu'on pouvait utiliser ces réseaux sociaux, internet, facebook et tout le tralala, même au milieu d'États pourtant connus pour être dictatoriaux, pour mettre en place une véritable révolution : le Printemps Arabe, terme pratique pour désigner des mouvements disparates dont on peut largement soupçonner qu'ils n'étaient pas si spontanés que ça, c'était merveilleux et utilisait les interwebs, et eux, au lieu d'échanger de bêtes lolcats pour s'occuper, semaient dans les esprits les pousses frémissantes de nouvelles démocraties dans tous le Moyen-Orient, [...]

Aujourd'hui, je vous recommande tout particulièrement le dernier numéro de l'excellente lettre de l'économiste Henri Regnault « LA CRISE, lettre plus ou moins trimestrielle, gratuite et sans abonnement »:

Télécharger LA CRISE n° 24 : Opération Jivaro - Bienvenue chez les réducteurs de dépôts

N'hésitez pas à diffuser le lien autour de vous, ce travail le mérite : [...]

Today is just like any other day in the Paris tech market: Richard Branson [...]

Today the streets of Paris were visited by Richard Branson as he arrived, announcing that Virgin Mobile would be launching a 4G mobile offer at 19,99€/month. The plan, which features [...]

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