The following is a guest post by Sonia Hadjadj, a French business lawyer who works with expatriates women entrepreneurs and businesses owner. You can connect with her by [...]

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Each year, one of the top conferences on serious games comes to Lyon, namely the The Serious Game Expo which is organized by [...]

Le général De Gaulle revient au pouvoir le 1er juin 1958, lorsque, sept mois avant qu'il ne prenne ses fonctions de premier Président de la Vème République, l'Assemblée nationale fait de lui le dernier Président du Conseil de la IVème République. Il y demeurera jusqu'à sa démission, le 28 avril 1969. Pendant un peu plus d'une décennie, donc, le « plus illustre des français » présidera aux destinées de son pays ; décennie qui se trouve être, selon les données de l'Insee, la meilleure que la France ait connu en terme de croissance économique. La présidence du Général, c'est le tiers le plus glorieux des Trente glorieuses ; fait d'autant plus remarquable que, lorsqu'il reprend les rênes de la France, l'essentiel de l'effort de reconstruction de l'immédiat après-guerre se trouve derrière nous.

(La suite est sur Causeur.fr, en accès libre. [...]

- La commedia dell'arte qui se joue au Congrès américain depuis un mois (eh oui, déjà !) devant un parterre incrédule de plus de sept milliards d'êtres humains commence à vous lasser ? Rassurez-vous, nous allons parler d'autre chose.

Et les sujets ne manquent pas !

En fait, on ne parle pratiquement de plus rien d'autre depuis le début du shutdown.

Cela tombe bien car si l'on parcourt un peu les dernières dépêches économiques, le tableau n'est pas très rassurant. La confiance des ménages américains a pris un coup derrière la tête au mois de septembre, alors que la Fed reconnaissait elle-même que la conjoncture se prêtait mal à une réduction du QE3.

Plus aucun chiffre fiable concernant l'emploi n'a été publié par le département du Travail depuis 15 jours. Cependant, nous savons grâce aux enquêtes mensuelles de Challenger/ADP/Reuters (des agences privées donc) que le rythme des licenciements s'est nettement accéléré au sein des entreprises américaines en 2013.

ADP a recensé 375 000 destructions d'emploi depuis le 1er janvier, soit autant en neuf mois que sur l'ensemble de l'année 2012. Par ailleurs, le dernier rapport publié fait ressortir une hausse 20% en septembre par rapport au mois correspondant de 2012.

Alors certes, le QE3 a démarré il y a un an et cela avait pu donner un coup de fouet ponctuel à l'emploi... Cependant, en reprenant les chiffres de l'époque, nous pouvons vous confirmer que les entreprises américaines ne s'étaient pas mises à embaucher massivement au sortir de l'été, sur la seule promesse du déversement d'un nouveau flux de liquidités.

- Les entreprises US en mauvaise posture
Il n'y a donc pas d'"effet de base" négatif pour expliquer la hausse des suppressions de postes en 2013. Il y a en revanche une foule de raisons pour expliquer pourquoi les entreprises américaines compriment leurs effectifs.

Elles font en effet face à une croissance largement absente aux Etats-Unis : les +2,5% de PIB annoncés pour le deuxième trimestre fin août résultent en grande partie d'artifices comptables. Il leur faut également compter avec un ralentissement global dans les pays émergents (que beaucoup de dirigeants des pays concernés imputent à la communication de la Fed qui a fait fuir les capitaux spéculatifs).

Puisque les chiffres d'affaires ne peuvent croître au rythme espéré et que les marges se compriment, et puisque les "actionnaires" (quelques centaines de fonds d'investissement assez puissants pour [...]

Silicon Valley founders have begun to make the trip from San Francisco to Paris more frequently in recent years - in no small part due to the likes of LeWeb and TheFamily - however, very few [...]

Et tout se met gentiment en place. Presque « comme prévu » (au moins par certains), la crise au départ immobilière s'est transformée en crise de la dette publique doublée d'une crise monétaire carabinée. Et alors que les États-Unis se rapprochent sensiblement d'un défaut au moins partiel, la Chine propose discrètement mais fermement une nouvelle donne, avec le calme tout particulier qu'on peut avoir lorsqu'on sait que le temps joue pour soi.

En fait, j'avais déjà évoqué la question de la stratégie monétaire de la Chine dans un précédent article paru en janvier de cette année, dans lequel je notais que la Chine avait déjà commencé à placer ses pions. Je remarquais ainsi qu'en l'espace de quelques années, l'État chinois a décidé de s'approprier toute sa production interne d'or, absorbée par sa banque centrale ; dans le même temps, il en a profité pour racheter des mines d'or étrangères, et pour inciter sa propre population à posséder du métal précieux.

Quant à ses achats d'or, ou tout du moins ceux qui sont connus au travers de Hong-Kong, ils ne laissent que peu de doutes sur le fait que la Chine serait maintenant, très probablement, le deuxième pays en terme de réserves. En effet, comme le pointe fort justement le site ZeroHedge, les réserves déclarées par la Chine s'établissaient officiellement à 1054 tonnes d'or en septembre de cette année et, avec des importations se montant actuellement à plus de 2000 tonnes depuis septembre 2011, différents analystes estiment que les stocks réels de la banque centrale chinoise dépassent en réalité les 3500 tonnes, au-dessus, donc, de celles détenues officiellement par la France (2435 tonnes) ou même par l'Allemagne (3390 tonnes), et en dessous de celles des États-Unis (à 8133 tonnes) - si tant est que ces réserves existent toujours, bien sûr ...

Jolie courbe, n'est-ce pas ? En tout cas, avec un rythme d'accroissement de l'ordre de la centaine de tonnes tous les mois, on comprend que Pékin ne semble pas vouloir s'arrêter en si bon chemin et vise peut-être un stock supérieur à celui des États-Unis, seuil qu'il pourrait atteindre dans les 4 ou 5 prochaines années. Et s'il est vrai que jusqu'à présent, l'Empire du Milieu stockait surtout des opposants politiques [...]

Un grand classique : Olivier Delamarche sur BFM Business :

7/10 :

14/10 :

28/09 : Le terrifiant inventaire de la JP Morgan !

2/10 : Plus de marchés, que des manipulations

9/10 : Les marchés ne financent pas l'économie réelle

8/10 : Shutdown vers un compromis boiteux ?

15/10 : Un défaut américain est-il possible ?

Bon, je parle peu du [...]

It's been some time now that the French press is watching closely every move Dailymotion is making, mainly because of the [...]

SXSW will hold its 6th annual pitch event at their renowned music, film and interactive/digital mega-conference coming up on March 8-9. Out of the approximately 500 early-stage startups that will [...]

Frederik Van Lierde won the [...]

Le FN a gagné dans le canton de Brignolles. A Genève, le Mouvement des Citoyens Genevois (MCG) et l'UDC, ont obtenu plus de 30% des voix aux premier tour des élections du 6 Octobre.

La lutte contre l'immigration excessive et l'insécurité sont des priorités pour ces partis, des deux côtés de la frontière.

En France comme en Suisse, les électeurs de ces partis veulent aussi exprimer leur rejet du système. En Suisse comme en France, les medias [...]

Le marché a toujours raison : c'est pour récompenser les travaux prouvant la véracité de cet axiome que messieurs Eugene Fama et Lars Peter Hansen ont reçu le Prix Nobel d'économie ("l'école de Chicago" est ainsi une fois de plus récompensée).

A force de prétendre que les cours reflètent toute l'information et que le marché est de ce fait pleinement efficient, les plus malins s'emploient à manipuler les indices à qui mieux mieux avec de puissants logiciels algorithmiques (et une force de frappe financière qui se chiffre en milliards de dollars). Personne n'ose plus contester que les niveaux affichés correspondent à la meilleure estimation de la réalité économique.

Nous assistons à la sacralisation de l'artifice et du panurgisme... et au dévoiement complet des mécanismes de fixation du cours, comme nous l'avons souvent démontré dans cette Chronique.

Le Nobel millésime 2013 constitue un fantastique encouragement à continuer de manipuler les marchés puisqu'il est désormais gravé dans le marbre qu'un cours - même complètement idiot - est incontestable.

Nous aimerions beaucoup que deux Nobélisés sur trois du moment nous expliquent comment la valorisation des subprime, d'Enron, de Fannie Mae, de Lehman ou d'AIG reflétait "toute l'information" avant que leur notation passe de AAA à zéro en quelques jours.

Tout le monde savait qu'Enron était un repaire d'escrocs de la pire espèce, que Fannie Mae n'était plus en mesure de garantir le moindre prêt hypothécaire, qu'AIG n'avait aucun moyen d'honorer les CDS en cas de défaut des émetteurs de CDO.

Pour tenter une synthèse entre une théorie systématiquement démentie lors de chaque formation d'une bulle d'actif et notre propre expérience de l'inefficience des marchés, nous dirions que les mensonges officiels et la tromperie délibérée des investisseurs ont exactement la même capacité d'influencer la valeur d'une action, d'une dette (exemple grec ou irlandais) ou d'une devise (exemple argentin en 2001 ou indien en 2013).

Messieurs Eugene Fama et Lars Peter Hansen semblent avoir négligé que la désinformation est également de l'information... et que dans de nombreuses circonstances, les cours reflètent davantage de tromperie que de prospective intelligente sur le "champ des possibles".

- Tout est dans le cours !
Puisque "tout est dans le cours" (y compris une dose de mensonge potentiellement mortelle), accueillons sans émotion le fait que le CAC 40 a inscrit sa meilleure [...]

You may never have been to Berlin, but you've certainly heard about the change its been undergoing. Whether or not its producing the next Facebook or not may still be in question; however, the [...]

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La pause fiscale fait rage. Il ne se passe plus guère de journée sans qu'une nouvelle ponction soit découverte au détour d'une loi, d'un projet, d'un décret ou d'un rapport. L'ampleur même de cette « pause » laisse bien des commentateurs pantois tant par sa violence que par le nombre de personnes touchées.

Oui, l'oppression fiscale, que j'évoquais dans un précédent billet, s'installe assez rapidement. Chaque chronique, d'ici ou d'ailleurs, qui se penche honnêtement sur le sujet fiscal en France ne peut que constater l'accélération dans tous les domaines de la taxomanie galopante de tous nos élus.

Par exemple, on se rend compte qu'en loucedé, les taxes foncières ont augmenté de 21% en cinq ans (deux fois plus vite que l'inflation), ce qui est un bon rythme de progression alors que le PIB français, dans le même temps, n'a pas spécialement suivi la même courbe, que les salaires non plus et que la dette générale de l'État n'a pas baissé d'un cachou. Et comme cette taxe foncière est directement corrélée aux turgescences égotiques de nos élus locaux, on aura du mal à la justifier exclusivement par la simple maintenance des équipements actuels...

Chaque semaine passe avec son lot de découvertes de nouveaux foyers fiscaux, de nouvelles anfractuosités dans lesquelles se glissent sans hésiter les innombrables tentacules du monstre de Bercy.

Tenez, il y a quelques jours, on apprenait que les comptes Paypal devaient être déclarés, le fisc les jugeant parfaitement aptes à subir la ponction éventuelle de ses services. Bien évidemment, pour le moment, la communication officielle des saprophytes de Bercy se veut rassurante : mais non, m'ame Germaine, si vous avez deux euros trois sous sur votre compte Paypal, il n'y aura rien de spécial à faire, ni de taxes, voyons, c'est comme un porte-monnaie. Mais non, m'sieur Germain, cette histoire de compte à déclarer, c'est seulement valable si vous faites du commerce avec, hein, pas quand vous achetez quelques bricoles sur eBay ou sur Amazon.

Bien sûr, on sait ce qu'il en est des affirmations de notre si cher Trésor, et de la confiance qu'on peut lui attacher. D'ailleurs, en parlant d'Amazon, cette entreprise vient de [...]