Each year, Steria's Business Intelligence Maturity Audit (biMA®) conducts a survey across 20 European countries to examine the readiness [...]

- C'était à la une de tous les sites boursiers après les 2% de hausse des places européennes mardi : tous les soucis du moment et de l'été se sont envolés en l'espace d'une nuit. La guerre avec la Syrie n'aura pas lieu, la Fed ne réduira pas son QE3 en septembre (le marché en est maintenant convaincu), la croissance chinoise ressurgit spontanément et dans des proportions inattendues - alors qu'elle se contracte dans la quasi-totalité des pays émergents.

Avec un tel triptyque de fabuleuses nouvelles, comment l'EuroStoxx 50, le CAC 40, le DAX 30 ou le S&P 500 n'auraient-ils pas retracé leurs records annuels ?

Sauf que tout le monde se trompe : le véritable scoop, l'apothéose de la séance de mardi, c'est la consécration de Goldman Sachs qui accède à l'Olympe, au Saint-Graal, au Panthéon du capitalisme.

Oui, "GS" va intégrer le Dow Jones le 23 septembre prochain, en lieu et place de Bank of America Merrill Lynch (qui représente seulement 40 millions de "petits" clients aux Etats-Unis et 57 millions de par le monde).

Notons également que Nike botte Alcoa en touche et que Hewlett-Packard obtient son Visa pour la seconde division (et oui, c'est Visa qui monte en première).

Ce sont donc 10% des composantes du Dow Jones qui vont être remaniés dans 10 jours ; l'indice surnommé "Industrial" mérite de moins en moins son appellation.

Pour marquer le coup, le Dow en a terminé hier soir sur un gain de 0,85%, au plus haut depuis la mi-août, à 15 191 points. Le S&P 500 (+0,75%) a aligné une septième séance de hausse consécutive. Quant au Nasdaq (+0,6%), il a pulvérisé un nouveau record historique - oublions les sommets de mars 2000, les investisseurs étaient en proie à une hallucination collective.

Bien qu'il soit beaucoup question des actions américaines dans cette chronique, cela ne nous fait pas perdre de vue que Wall Street a été loin de manifester la même exubérance haussière que Paris, Madrid ou Francfort.

Le DAX 30 (+2%) retrace les 8 450 points et se retrouve à 1% de son record historique du 29 mai (8 530 points). De son côté, le CAC 40 teste les 4 120 points et tutoie son zénith des 4 124 points du 16 août.

- Et pendant ce temps-là, les taux continuent de se tendre !
Avec un soudain retour de l'appétit pour le risque qui propulse les actions vers les sommets, le compartiment obligataire a fait l'objet de dégagements appuyés.

Le rendement des T-Bonds [...]

Once every 2 ½ hours, a startup, somewhere in the world, is being asked on stage to give confidential information about their startup - that's not a real statistic, but it certainly feels [...]

L'année que Hollande s'était donnée pour inverser la courbe du chômage est passée. Patatras, la courbe ne s'est pas inversée, il s'est banané. Les impôts ne baissent pas, tout comme les déficits ; ils augmentent même, à bon rythme. La croissance est anecdotique, tout comme les réformes. L'avenir semble vide.

Oui, vide.

C'est bien de vide dont on peut parler lorsqu'on évoque Hollande. Si Sarkozy avait placé son quinquennat sous le signe résolu de l'effervescence insupportable et de l'épilepsie médiatique en mode continu, la première année de Hollande se caractérise par un dégonflement progressif et inexorable de la baudruche socialiste pour terminer sur un grand vide sidérant.

Cette vacuité politique, dont le fumet était sensible depuis le dernier mandat de Chirac, est devenue bien plus forte aux premiers mois du quinquennat pédaloflambiste : fixant de façon approximative les tendances floues et molles d'une politique inscrite dans la réaction précipitée aux événements extérieurs, le président se sera lentement laissé balloter par l'actualité. Toutes ses démarches ont suivi deux sillons : celui de l'opposition systématique à son prédécesseur qu'il ne peut absolument pas encaisser, et celui des petits cadeaux aux amis et sa famille politique pour se ménager de larges tranches de tranquillité politique.

Ainsi - et c'est un simple exemple parmi tant d'autres - pour des raisons purement dogmatiques, on l'a vu supprimer les heures supplémentaires défiscalisées, pour, un an plus tard, se rendre compte que cette idée avait un impact flagrant sur le pouvoir d'achat et l'emploi, y compris et notamment celui de sa base électorale. La marche-arrière, vaguement évoquée par le truchement de son ministre du budget, ne pourra politiquement pas passer, mais le type en charge de l'exécutif a bien senti qu'il avait fait une belle bourde (et ses députés le lui ont dit). Tant pis pour lui, trop tard. Et trop tard pour les Français.

Ainsi, on laisse gentiment libres Taubira, Peillon et Vallaud-Belkacem dans leurs délires constructivistes. Bien évidemment, les histoires de mariage homosexuel, de genre et d'éducation sexuelle à l'école, de laïcité qui cogne, de prisons plus bisou-compatibles, tout cela, c'est très loin d'être neutre pour la société. Mais [...]

Le 11 septembre 1973, Salvador Allende, président démocratiquement élu du Chili, mourait pendant un coup d'Etat militaire ourdi et financé depuis les Etats-unis.

La répression fit 3 800 morts ou disparus (évaluation minimale) et plus de 37 000 torturés. [...]

Last week's post on finance minister Pierre [...]

With Lima's $1.2 Million KickStarter campaign successfully wrapped up, it's time to turn our [...]

- Il fallait bien que les places européennes fonctionnent lundi. Les cotations ont donc repris à 9h mais la séance n'a jamais vraiment démarré. Paris a terminé quasi-stable (-0,2%), dans des volumes de deux milliards d'euros. C'est à se demander quand la véritable rentrée aura lieu - parce que franchement, nous ne voyons pas bien en quoi l'activité de ce 9 septembre différait du 9 août dernier.

Huit heures et demi plus tard, les marchés ont fermé leurs portes... mais les opérateurs avaient déjà pris congé depuis l'heure du déjeuner. Personne n'a tenté de profiter de la hausse inattendue des indices américains, deux fois supérieures aux anticipations dès le premier quart d'heure, plus de trois fois à la mi-séance et près de quatre fois à la clôture.

Nous n'allons pas vous faire perdre votre temps en cherchant à tirer des enseignements d'une journée insignifiante en Zone euro. C'est le Japon qui faisait l'actualité avec l'annonce ce week-end de l'attribution à Tokyo des Jeux olympiques pour l'édition 2020... et l'annonce dans la foulée d'un rehaussement des objectifs de croissance 2013 par le gouvernement nippon.

- Le Japon en pleine forme... si si
Le Japon devrait ainsi bénéficier d'une des plus spectaculaires hausses de PIB de la planète avec un objectif revu à 3,8% contre 2,6% initialement. Cela fait pratiquement +50% par rapport à la précédente estimation : le Japon n'aurait jamais vu ça depuis 25 ans !

Mais M. Shinzo Abe, constatant une hausse de 0,9% du PIB au deuxième trimestre (après retraitement des données) qui marque une nette accélération par rapport au premier trimestre, projette cette courbe exponentielle sur le second semestre 2013. Allez, d'ici fin 2014, le Japon aura rattrapé, voire pourquoi pas dépassé, la Chine !

M. Abe affiche une confiance aveugle dans l'efficacité de sa politique d'injection monétaire (dont la Banque du Japon est la cheville ouvrière) ; il occulte totalement l'explosion du taux d'endettement qui en résulte.

La question reste de savoir dans quelles proportions la demande intérieure va contribuer à la hausse du PIB. En effet, les ménages sont pris en ciseau entre la hausse de certains impôts et l'envolée du prix des carburants ainsi que des matières premières importées en général.

La réponse fuse comme coulant de source : avec la reprise actuelle et le plein emploi qui en découle, les salaires vont se caler sur la courbe de la croissance.

Coming up on October 1st and 2nd, France's tech community will decend on Lyon to 'blend' and share their experiences and innovations. Bringing together entrepreneurs, investors, designers, [...]

(billet publié dans l'Opinion ou je tiendrai désormais une rubrique régulière)

Au sortir de l'expérience socialiste, en 2017, la France aura besoin d'un choc libéral. Beaucoup de mirages devraient s'être évaporés, et les Français seront peut-être disposés à réformer l'Hexagone pour revenir dans le match.

Les [...]

Le président Hollande, que le monde entier nous envie, et son gouvernement Ayrault, que le monde entier nous jalouse, l'ont bien compris : pour une France solide, rien de tel qu'un entrepreneuriat en bonne santé. Et pour entretenir sa forme, ils travaillent donc d'arrache-pied à donner aux patrons de vrais gages de bonne volonté de la part de l'État français.

Et pour des socialistes, c'est une vraie révolution que de considérer les patrons comme autre chose qu'une bande d'exploiteurs cupides. Pour parvenir à comprendre que le chef d'entreprise est, avant tout, un aventurier qui prend des risques et désire surtout créer, bâtir quelque chose de lui-même, il aura fallu toute la puissance d'une crise exceptionnelle qui aura obligé les ronds-de-cuir gouvernementaux à modérer vaguement leurs ardeurs vengeresses.

Moyennant quoi, ils peuvent maintenant, par le truchement de la ministre des PME, Fleur Pellerin, fanfaronner sur la grande nouveauté qu'ils viennent d'introduire dans la fiscalité française : la clémence. Eh oui : alors que, manifestement, les indicateurs défavorables ou franchement mauvais s'entassent, la technique qui vise à appliquer consciencieusement de vigoureux coups de pelle fiscale sur les nuques patronales a été jugée inadaptée pour conserver une saine ambiance studieuse et productive dans le pays. Dès lors, un petit changement de braquet plus tard, on s'aperçoit qu'il pourrait être utile de favoriser le retour à la vie normale des entrepreneurs qui faillissent.

La proposition est relativement simple et le câlin étatique homéopathiquement dosé : depuis ce lundi 9 septembre sont supprimés les fichages, par la Banque de France, des entrepreneurs dont la société a été liquidée (bien évidemment, cet effaçage ne concerne que les faillites non frauduleuses). Pour rappel, le fait de se faire ficher par la Banque de France entraîne, par la suite, de sérieuses difficultés pour obtenir un prêt bancaire.

Champagne, non ?

Pas si vite. Se réjouir ici serait oublier que le fichage, effacé des fichiers de la Banque de France, ne disparaîtra pas des banques commerciales françaises : ces bonnes habitudes ne se perdent pas si facilement et la méfiance de l'entrepreneur, la honte de l'échec et l'opprobre lié à la tentative faillie d'entreprendre ne s'effacent pas par la simple bonne volonté ou une petite circulaire ministérielle. L'état d'esprit français en la matière ne saurait se dissoudre en quelques jours.

En introduction, cette interview de Chevènement du 5/9. Le ton du journaliste est, comment dire... très étonnant (recyclage en école de journalisme urgent - faut pas pleurer si la presse crève et le métier de journaliste s'épuise si on agit comme ça... Les gens ne sont pas si stupides qu'ils le pensent...) :

Relire le papier sur les Nouveaux Chiens de garde ici.

En réponse, une vidéo de l'ancien otage belge en Syrie qui vient [...]

Thomas Piketty a réalisé une étude majeure : Les hauts revenus en France au XXème siècle. Inégalités et redistributions, 1901-1998 sur les hauts revenus en France. Elle a été actualisée par Camille Langlais en 2008 - les statistiques de l'INSEE ne dépassant jamais le quantile P95, qui agrège des situations bien trop disparates. En voici les résultats.

« La vérité est que le capitalisme n'a pas seulement multiplié la population, mais en même temps amélioré le niveau de vie des gens d'une façon inouïe jusqu'alors. Ni la réflexion économique, ni l'expérience historique ne suggèrent qu'aucun autre système social puisse être aussi avantageux pour les masses que l'est le capitalisme. Les résultats parlent d'eux-mêmes. L'économie de marché n'a pas besoin d'apologistes ni de propagandistes. Elle peut s'appliquer à elle-même les mots de l'épitaphe de Sir Christopher Wren, l'architecte de la cathédrale Saint-Paul : Si monumentum requiris, circumspice. »

-- Ludwig von Mises, L'Action Humaine (6ème partie, chap. XXXV, 5)

Notez, pour bien comprendre, que Sir Christopher Wren a été inhumé dans la cathédrale de Saint-Paul. Merci à Laura de m'avoir rappelé ce passage. [...]

Le peuple américain ne veut pas d'un engagement des forces armées US dans la guerre civile en Syrie. Les Nations Unies n'appuieront pas un bombardement de la Syrie par les Etats-Unis. Le parlement britannique ne veut pas s'engager dans le bombardement de la Syrie. L'opinion publique mondiale est opposée à un bombardement de la Syrie [...]