"Je ne travaille plus dans le milieu de la finance, cependant je m'y intéresse toujours de près, et je pense comme de plus de plus de personnes que le système financier actuel est voué à sa perte.

J'ai lu avec intérêt le post « Moi, conseiller dans une agence bancaire », d'autant plus que je suis passé au cours de ma carrière par le milieu de la banque de détail. Je souhaiterais [...]

À la fin du printemps, la CMA CGM a inauguré son Jules Verne à Marseille. Pendant quelques jours, avant que les danois de Mærsk ne lancent à leur tour un monstre encore plus grand [1], le Jules Vernes a été le plus gros porte-conteneurs au monde avec une capacité de 16 000 conteneurs. On a, bien sûr, entendu quelques voies dénoncer la mondialisation au motif que ce géant des mers a été construit en Corée du sud - par Daewoo qui forme, avec Hyundai et Samsung, le big three sud-coréen - mais peu de commentateurs, à l'exception notable d'Alexandre Delaigue [2], ont noté que ce qui symbolise vraiment la mondialisation dans cette anecdote, ce n'est pas tellement le lieu de construction du bateau mais plutôt les conteneurs eux-mêmes.

En effet, peu de gens réalisent à quel point l'invention, à la fin des années 1950, du conteneur - c'est-à-dire de l'idée qui consiste à stocker et transporter des marchandises dans des boîtes standardisées - a profondément révolutionné le commerce international et a été un élément déterminant de l'expansion des échanges à l'échelle mondiale. Selon une étude récente [3], entre 1962 et 1990, l'utilisation de conteneurs entre deux pays se serait traduite par un accroissement des échanges de 320% sur les cinq premières années et de 790% sur vingt ans ; à titre de comparaison, les accords de libre-échange - ceux du GATT notamment - n'auraient généré une hausse « que » de 45% sur cinq ans et de 285% sur vingt ans.

Ceux d'entre nous qui s'intéressent à l'histoire savent que les ruptures historiques tiennent souvent plus de l'artifice de présentation inventé a posteriori que de la réalité historique et que les grandes évolutions de notre monde s'inscrivent en général dans une continuité. La mondialisation n'échappe pas à la règle : l'évolution économique fondamentale qui se cache derrière le conteneur, c'est la tendance séculaire à la baisse des coûts de transport et cette histoire-là plonge ses racines dans la nuit des temps. Je vous propose une petite démonstration par l'amphore.

Il y a très, très longtemps, pas si loin d'ici

Notre histoire commence - je m'autorise cette licence - aux environ de l'an 600 avant J.-C., à l'époque du roi Tarquin, sur la côte méridionale des Gaulles, lorsqu'une expédition de marchands phocéens fonde un comptoir commercial aux portes du monde barbare. L'ambition de nos grecs d'Ionie, cela va de soi, [...]

Viadeo has just announced that they've reached 8 million members in France, close to doubling LinkedIn's 4.3 million here. Often in the shadow of its much larger rival, Viadeo has done a [...]

- Un coup de pouce de +0,2% durant le fixing, cela peut apparaître dérisoire... et pas un professionnel n'ignore que cette hausse était une fois de plus artificielle. Pourtant, en jouant les idiots et en adoptant le point de vue mécaniste d'un logiciel de gestion algorithmique, le CAC 40 a refranchi les 4 000 points hier. Il a ainsi au plus haut du jour, à 4 006,8 (à un point près), ce qui est une indication techniquement favorable.

Cette clôture s'avère même légèrement supérieure à celle du 2 septembre : encore un petit élément haussier qui entretient un biais acheteur pour nos braves robots-traders...

Rien ne le justifiait - ni la médiocre progression des indices américains entre 17h29 et 17h35 et encore moins la flambée des taux sur laquelle nous allons revenir longuement -, mais le bidouillage de la clôture du CAC 40 ainsi que de l'EuroStoxx 50 (il en terminait à 2 774 points) poursuivait peut-être un but encore plus ambitieux que ceux que nous venions d'exposer.

Si vous tracez la droite unissant les deux précédents sommets intraday des 16 et 26 août sur le CAC 40 et l'EuroStoxx 50, ces deux indices seraient sortis in extremis de leurs canaux baissiers respectifs (ce qui n'était pas le cas à 3 998 ni à 2 768 points à 17h29).

C'est pourquoi il était si important de fausser le fixing. Cela permettait d'introduire un biais haussier court terme et d'invalider artificiellement le risque de rechute sur 3 880 pour le CAC 40 et 2 700 pour l'EuroStoxx.

- Colmatage sur les indices
Nous vivons depuis quatre ans dans un contexte de fausse monnaie, de fausse croissance... et de vrai chômage. Pour que cette pyramide de mensonges et de mauvaises pratiques économiques ne s'effondre pas, il faut cimenter le scénario de reprise par une acclamation perpétuelle des indices boursiers.

Il est donc impératif d'éradiquer tout signal technique de retournement des marchés. Sans cela, ces imbéciles de robots-traders se mettraient à vendre de façon inexorable ; il ne faudrait pas longtemps pour que le décalage abyssal entre le prix des actions et leur valeur économique ne soit comblé par un flash krach de -40 à -50%.

Le colmatage permanent dont font l'objet le CAC 40, l'EuroStoxx 50, le S&P 500, le Nasdaq, etc. est devenu d'autant plus crucial que les stratèges n'ont même plus l'excuse de taux longs très bas pour justifier une prime élevée des actions par rapport à la dette corporate ou les emprunts [...]

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Nous sommes en Juin 2013. François Hollande, apparemment président de la République et qui marchait à tâtons depuis plusieurs mois, entrevoit de la lumière et s'exclame : « La crise de la zone euro est derrière nous ! ». Stupéfaction chez les Français, qui n'avaient rien remarqué. Étonnement dans l'opposition qui ne s'y était pas préparée. Surprise étouffée chez la majorité, qui n'était pas au courant non plus. Septembre 2013 : la crise était derrière nous et nous nous sommes retournés, pour voir. Elle a bondi.

Les signes s'accumulent depuis un moment. Le président François, résigné, les sourcils froncés sur son visage buriné par les ans et le rude contact permanent avec le réel, sait que la partie sera rude, qu'il y aura des cris et des grincements de dents. Il nous a promis, à tous, du sang et des larmes, et, dans la franchise de son discours, dans la fermeté de ses paroles exemptes de la moindre hésitation, dans la solidité de ses arguments, chacun a su trouver en lui le roc qui servira d'amarre à la République pendant ces temps d'ouragans.

Mhm, non, décidément, Hollande en homme à poigne, guidant son peuple au travers des tempêtes, ça ne le fait pas. Ses récents déboires photographiques (qui s'empilent sur une déjà très longue liste de précédents clichés qu'on qualifiera pudiquement d'alternatifs) ajoutent un caractère délicieusement fantaisiste au personnage dont l'assurance et la fermeté n'ont jamais été la marque de fabrique.

Mais plus sérieusement, on se demande comment lui et son gouvernement vont continuer à camoufler les indicateurs désastreux qui s'accumulent actuellement ; on ne peut pas tout miser sur les blagounettes, les petites fautes d'orthographe ou d'inattention dans les papiers officiels et des opérations militaires coûteuses pour occuper la galerie : ça ne marche qu'un moment.

Parce que pendant ce temps là, on observe par exemple une baisse des immatriculations de véhicules en France. En fait, lorsqu'on lit que le nombre d'immatriculation a baissé de plus de 10% en août, renvoyant ce mois d'août dans les plus mauvais depuis 1997, on peut parler de dégringolade, avec une descente aux enfers bien marquée pour PSA Citroën qui encaisse plus de 17% de baisse à lui tout seul. Même si le mois d'août n'est guère propice à l'achat de voiture, ces [...]

Dépense moyenne par élève, en euros constants aux prix de 2011 :

J'observe donc que la dépense moyenne par élève a augmenté continuellement depuis - au moins - les années 1980 et que la décennie écoulée n'échappe pas à la règle. De là, je conclue que celles et ceux qui affirment que les difficultés rencontrés par l'Éducation nationale sont dues à une réduction des moyens qui lui sont alloués sont des fumistes.

La réalité, c'est que nous n'avons jamais dépensé autant et que, pourtant, notre système éducatif n'a jamais été aussi déficient. C'est un fait.

Source : Insee. [...]

Kai A. Konrad, conseiller en chef du ministre allemand des Finances, s'attend à l'effondrement de la zone euro. Il propose que l'Allemagne quitte l'union monétaire - c'est l'Europe, non l'euro, qu'il faudrait [...]

Twilio annonced this week that their big annual conference on cloud communications, TwilioCon, is coming to Europe for the first time. The [...]

- Nous avons eu beau décortiquer toute l'actualité économique hier, nous n'avons pas trouvé motif à éclats de rire, comme la veille avec la baisse de 31 chômeurs en Espagne au mois d'août... ni à éclairer le débat sur la croissance en Europe, comme avec les prévisions de l'OCDE concernant la France et l'Allemagne ou les débats au Bundestag.

Non, cette journée de mercredi n'était décidément pas de celles dont on peut rendre compte en mêlant bonne humeur et pédagogie économique. Elle était typiquement de celles où l'opérateur de bonne foi se dit : les sherpas du marché se sont encore bien amusés et nous n'avons pas du tout l'impression de nous être fait rouler dans la farine.

Il semblait que le but de la remontée incompréhensible des indices américains mercredi après-midi ait été de ramener le Dow Jones au contact des 15 000 et le S&P 500 au-dessus du seuil des 1 650 points. Pourquoi ce mercredi plutôt que mardi ? Mystère !

A voir l'ampleur du rebond de Wall-Street à partir de 15h35 (les vendeurs n'ont eu que cinq minutes de grâce pour agir, alors que les places européennes perdaient plus de 1%), on pouvait croire que rien ne valait une mauvaise statistique, comme celle publiée à 14h30, pour redonner le moral à Wall Street.

Vous connaissez par coeur la logique tordue qui prévaut depuis quatre ans : les chiffres sont mauvais, les déficits se creusent, la Fed va donc continuer d'injecter de la fausse monnaie.

- La remontée inexplicable du CAC 40
Le rebond du CAC 40 a été assez spectaculaire pour sa part. En repli de 1,1% vers 3 930 points à 15h30, le rebond de 60 points qui s'en est suivi au cours des deux dernières heures de cotation semblait le scénario le plus improbable.

Vu le contenu de l'actualité économique ou géopolitique dans l'intervalle, cette remontée apparaissait juste inexplicable. La piste des fuites sur le discours de Mario Draghi ce jeudi ou le contenu du Beige Book de la Fed (divulgué hier soir vers 20h) sur la poursuite du QE3 ne tenait pas.

C'était même une hypothèse à écarter formellement. En effet, les T-Bonds restaient clairement baissiers (2,9% de rendement contre 2,85% mardi) ; idem pour les Bunds et les OAT.

Puisqu'il faut une explication à tout, même tirée par les cheveux, l'euphorie de Wall Street était mise sur le compte du bon niveau des ventes de voitures de Ford aux Etats-Unis au mois d'août, et l'annonce que le [...]

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