Inspired by Richard Florida's piece in The Atlantic Cities, America's Leading Metros [...]

TheFamily has announced a few figures in its first months since launching [...]

- Un régime estival s'est instauré lundi : les bourses étaient bien ensoleillées du début de la matinée jusqu'en milieu d'après-midi, et les opérateurs restaient alanguis sur leur transat, la visière de leur casquette rabattue sur le visage.

Le jeu consistait hier à ne rien faire... ou juste se laisser porter par la vague. C'était plutôt confortable, l'Euro-Stoxx 50 ayant pris 2,1% dans le sillage de Francfort puis de Madrid et Paris avec +1,85%.

Si les indices boursiers ont effacé leurs pertes de vendredi, le CAC 40 par exemple clôturait assez loin de ses meilleurs niveaux du jour, à 3 824 contre 3 842,5 points. Cependant, à la hausse en matinée comme à la baisse à une demi-heure de la clôture, le rythme des transactions est demeuré désespérément lent jusqu'à l'ultime minute de la séance. Il ne s'est échangé que 2,2 milliards d'euros à Paris (contre 2,7 milliards vendredi et 3,1 milliards jeudi).

C'est l'été certes... mais voilà une activité digne d'un creux de mois d'août. Nous connaissons pas mal d'intermédiaires (banques, sociétés de bourse) qui commencent à se demander avec anxiété jusqu'à quel niveau d'inactivité les marchés pourraient tendre d'ici la rentrée.

En agrégeant les volumes négociés sur les diverses plateformes alternatives, on ne dépasse pas les 3,3 milliards d'euros. Si l'on retranche le HFT (high frequency trading), qui ne génère pratiquement aucune commission de transaction, il ne s'est pas échangé plus de 1,5 milliards d'euros en réel (des actions achetées et mises en portefeuille ou des titres vendus pour réaliser un arbitrage ou refaire du cash).

Nous attirons votre attention sur cette inexorable contraction des volumes car pour nombre de valeurs du CAC 40, une fois éliminés les 95% d'ordres factices générés par le HFT, il n'y pratiquement aucune quantité en carnet, sauf à faire décaler brutalement les cours.

- Des marchés versatiles
Voilà les conditions idéales pour que le trading algorithmique se lance dans une chasse aux stops systématique. Celui qui ouvre une position (acheteuse ou vendeuse, peu importe) ne sait pas forcément qu'il n'y a en fait pratiquement personne derrière lui - à part des centaines d'offres ou de demandes bidons. Il devient donc excessivement facile pour les robots d'aller tester les limites de déclenchement dans un sens comme dans un autre.

Ce n'est pas [...]

One of the key drivers of growth outlined in Orange's Conquest 2015 plan is leveraging digital technology to help support the transformation of cities. With all the modern challenges faced by [...]

Nous avons très souvent exposé le génie inventif des socialistes. Parmi leurs inventions, il y a bien entendu le « free lunch », le repas gratuit, il faut y ajouter ce jour l'invention du mouvement perpétuel. Elle nous vient de Moscovici cette fois.

Selon lui, les hausses d'impôts futures dépendront de l'état de l'économie. Il a précisé « les impôts devront augmenter si la croissance économique ne s'accélère pas, ils pourront baisser si elle repart ». Qu'est-ce que cela veut dire, exprimé non pas en langage de préau d'école ou de journée socialiste d'été ? Cela veut dire que, plus l'économie va aller mal, plus les impôts vont augmenter. Plus la croissance va ralentir, plus on va faire de déflation. Moins la machine économique va tourner, plus on va ponctionner le pouvoir d'achat. Nous supposons donc, comme on ne peut pas contourner les lois de l'économie, que Pierre Moscovici considère qu'il a inventé le mouvement perpétuel dont rêvent les socialistes, la machine à augmenter perpétuellement les impôts. On retire du pouvoir d'achat par l'impôt, ce qui réduit le chiffre d'affaires de l'entreprise France, comme les ratios de dettes augmentent mathématiquement, on augmente les impôts, comme on augmente les impôts, l'entreprise France tourne encore moins vite, etc.

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Marianne : Pourquoi prendre la parole ensemble ?

Emman

Le chômage en Suisse vient de passer sous les 3%. Quelles sont les raisons de ce miracle?

Première raison, un enseignement qui oriente très tôt une grande partie des élèves vers une formation professionnelle en alternance. Ce n'est pas en Suisse qu'on se fixerait pour objectif d'amener 80% d'une classe d'âge à la Matu (équivalent du bac), pour fabriquer des cohortes de chômeurs "qualifiés" mais incapables de trouver leur place dans l'économie.

Seconde raison, en Suisse, pays [...]

SNCF has been stepping up its transition into the digital age of late and now is taking an even bigger step forward. This past Friday, Fleur Pellerin and transport minister Frédéric [...]

Yesterday, an exclusive report from LeMonde brought to light a French [...]

- Ceux qui sont partis vendeurs sur les places européennes vendredi - bien convaincus que l'Euro-Stoxx 50 n'avait pas dévissé de 1,9% par hasard, vu le coup de tabac subi par les marchés obligataires - s'arrachaient les cheveux à la clôture de Wall Street.

Les gérants actions se rient en effet de la tension des taux... Non seulement ça, mais la fin de séance s'est même soldée par un pied de nez à leurs collègues qui négocient les bons du Trésor et autres emprunts corporate (dettes émises par les entreprises).

Les indices américains ont bénéficié d'une spectaculaire accélération à la hausse au cours du dernier quart d'heure. Cela les a propulsés au plus haut du jour et de la semaine - et même à un plus haut depuis le 18 juin, le S&P 500 profitant des deux dernières minutes de la séance pour combler le gap des 1 629 points du 19 juin.

Les scores finaux se révélaient très homogènes du Dow Jones au Nasdaq, avec des écarts très voisins de 1% mais jamais supérieurs à 1,05%.

Le Russell 2000 et le Dow Transport se distinguaient avec un gain de 1,5% alors même que les taux longs grimpaient spectaculairement de 8,8% (de 2,5% vers 2,74%).

- Paradoxes et rattrapage
Voilà une illustration tout à fait nouvelle du comportement paradoxal des marchés. Alors que la tension des taux s'exacerbe aux Etats-Unis, les indices américains semblaient bénéficier pour la première fois cette année de ce fameux phénomène de rotation sectorielle au profit des actions.

Certains observateurs avançaient l'hypothèse d'un "effet rattrapage" purement mécanique par rapport aux places européennes. Ces dernières avaient bondi de 3% en moyenne la veille, la journée de jeudi étant fériée aux Etats-Unis.

L'économie américaine a créé bien plus d'emplois que prévu au mois de juin ainsi qu'au mois de mai... avec surtout une forte révision à la hausse sur le mois d'avril, de 145 000 à 199 000. Les opérateurs sur les Treasuries se remettent donc à craindre que la Fed ne réduise le montant de ses rachats mensuels dès la rentrée. C'est en tout cas la thèse défendue depuis quelques semaines par Goldman Sachs... et pas mal d'autres stratèges de banque américaines de premier plan.

Il ne vous aura pas échappé qu'à aucun moment depuis le début du mois de mai (point d'origine de l'envolée des rendements obligataires) la Fed [...]

Domain names are the real estate on which startups reside, and you know what they say about the three most important rules for real estate: location, location, location. For startup domains, [...]

In an attempt to help people find their lost items, Reveal Labs is launching the Tile. The Tile is a small piece of hardware that can be attached to our [...]

Il y a deux idées fortes que nous abordons régulièrement, mais nous voudrions y insister.

La première est que les crises font partie de l'histoire. On en trouve tout au long de l'histoire économique et politique, le progrès est jalonné de crises.

Le schéma est toujours le même. Tout au long d'une période de développement, on accumule des « traces », des fardeaux qui, peu à peu, empêchent la marche en avant et font que le système se bloque. Presque toujours, ces traces, qui constituent la mémoire du système, se concrétisent dans un stock de dettes, un stock de promesses ou un stock de droits acquis. La fonction de la crise, car la crise, quoi qu'on en dise, a une fonction positive, est de remettre, sous cet aspect, les compteurs à zéro. Donc, première idée, les crises sont inéluctables et elles se répètent au fil de l'histoire.

Seconde idée forte, l'enjeu des crises est de savoir quelles sont les classes sociales, quels sont les groupes qui vont s'en sortir indemnes, préserver leurs acquis et leurs privilèges et, face à eux, quels seront les groupes qui vont être ruinés, laminés, prolétarisés.

Il est évident que le combat est là et c'est celui qui se déroule sous nos yeux. Les ultra-riches les politiciens et les bureaucrates qui ont le contrôle de l'Etat veulent laminer les plus faibles au nom d'un pseudo intérêt général dont ils se prétendent les détenteurs et les défenseurs.

Seule la trahison des classes politiques soi-disant d'opposition, des syndicats, des médias et corps intermédiaires, des soi-disant intellectuels, seule la trahison de tous ces gens réunis dans leurs bassesses, permet effectivement le laminage de tous ceux qui le méritent le moins. Quand on vous parle de risque, n'oubliez jamais ceci : le risque c'est ce que l'on veut faire prendre à celui qui a le moins vocation à le supporter.

Il faut donc étudier le passé et l'histoire, la géographie et ce qui se passe ailleurs.

La comparaison avec l'Argentine est opportune. Quelles que soient les situations, les gouvernements et leurs alliés utilisent les mêmes méthodes. Est opportune [...]

Le gouvernement n'a-t-il pas cédé trop vite face aux « patrons pigeons »?

Fleur Pellerin. Nous n'avons pas cédé. Des entrepreneurs ont pointé du doigt un élément du projet de loi de finances qui leur posait un problème. Nous les [...]

Pour les plus masochistes d'entre-vous , je vous propose cette interview fleuve sur la radio RIM.

Bon visionnage ! [...]