Économiste, chercheur au CNRS, Gaël Giraud a préfacé et assuré la direction scientifique de la traduction le livre de Steve Keen, L'Imposture économique, aux éditions de l'Atelier. Il est l'auteur de l'Illusion financière paru en janvier 2014 aux éditions de l'Atelier. Gaël Giraud était l'invité de Patrick Cohen le 4/12/2014.

Gaël Giraud : "Les [...]

C'est la troisième fois que l'Inde a à choisir si elle entre ou pas dans la guerre des États-Unis contre le terrorisme. En 2001, le BJP [NdT : le parti Bharatiya Janata] penchait plutôt vers l'idée de rejoindre l'invasion de l'Afghanistan pour renverser le régime des Talibans. Mais les USA étaient plus intéressés à s'assurer le concours de "l'allié hors-OTAN" qu'est le Pakistan, et Perez Musharraf s'est précipité avec enthousiasme.

La [...]

ALLEMAGNE

"Le syndicat des conducteurs de train GDL a déclaré lundi qu'il donnerait un « [...]

Nous appelons le « coûte que coûte », le « advienne que pourra », des Banques Centrales en 2012, le « all in ».

En osant aller « all in », les Banques Centrales ont réussi à stopper « le run » sur l'ultime « base money » qu'est l'or. Il suffit de regarder les graphiques, ils parlent d'eux-mêmes.

Ce qui nous a conduit à cette réflexion, c'est l'examen d'un oeil neuf de ce qui s'est passé en 2012 avec la cassure des corrélations entre la création monétaire Banque Centrale et leur inversion.

En 2012, il y a eu concertation, c'est un fait, maintenant incontestable. Cette concertation a débouché sur les mesures japonaises et celles de Draghi.

Alors que l'on allait vers une création monétaire accélérée et généralisée, l'or, au lieu de monter, a commencé à chuter. C'est le mystère qu'il faut éclaircir.

Pourquoi, ce qui, dans la pensée classique, la création monétaire, devait faire monter l'or sinon le soutenir, pourquoi cela a-t- il précipité sa chute? Ma réponse est: parce que l'on a accepté de faire ce qu'il fallait pour prolonger la durée de vie du système « papier [...]

L'affaire de la crèche de Vendée interdite par le tribunal administratif n'est pas une première mais confirme une tendance. Près de chez moi, la crèche traditionnelle d'un hôpital public accueillant des enfants blessés dans des accidents et handicapés - et qui leur apportait un peu de joie avec ses santons et ses illuminations - a été retirée. J'observe le silence assourdissant de la classe politique nationale autour de cette nouvelle phobie de la crèche. Pourtant, le symbole de la crèche est porteur d'un message universel qui transcende la foi chrétienne. Que raconte la crèche? Elle illustre [...]

Source : Les clés de demain, par Les clés de demain le 25/10/2014.

L'information est passée relativement inaperçue mais mérite d'être soulignée. En Finlande, les cahiers et stylos pourraient bien déserter peu à peu les tables d'écoliers. La semaine dernière, le quotidien finlandais Savon [...]

CRISE FINANCIÈRE

Graphiquement, on peut représenter l'hypothèse d'efficience des marchés comme suit :

Le point R_f, sur l'axe des ordonnées correspond au rendement du taux sans risque qui, par définition, présente un risque nul et le point R_m, sur la diagonale, pourrait être un portefeuille parfaitement diversifié d'actions. Ce que nous dit l'hypothèse d'efficience des marchés c'est que, parce que toutes l'information disponible est déjà intégrée dans les prix, il est impossible de concevoir un portefeuille qui offre un rendement à long terme plus élevé que celui de R_m sans augmenter le niveau de risque. En d'autres termes, nous sommes condamnés à nous déplacer sur cette diagonale : pour augmenter notre espérance de rendement, nous n'avons pas d'autre choix que d'accepter de prendre plus de risques.

Remplacez le mot « risque » par « volatilité » (ou variance) et vous retrouvez la prédiction centrale de la Théorie Moderne du Portefeuille (Markowitz et al.) : notre diagonale s'appelle alors Capital Allocation Line et elle représente tous les meilleurs ratios de Sharpe possibles. Remplacez « risque » par « bêta » et vous obtenez une description fidèle du non moins fameux Capital Asset Pricing Model (le MEDAF en français) dans lequel le bêta n'est rien d'autre que la pente de notre diagonale.

Or, voilà une bonne cinquantaine d'années que les prédictions de ces modèles sont régulièrement invalidées - ou, du moins, fortement remises en question - par nos observations. Typiquement, nous savons qu'un portefeuille d'actions [...]

Première partie du discours : politique extérieure - Kremlin, Moscou, 4 décembre 2014

LE PRÉSIDENT DE LA RUSSIE VLADIMIR POUTINE : Chers membres du Conseil de la Fédération, Députés de la Douma, Citoyens de Russie !

Le [...]

Deux années se sont écoulées depuis la mémorable tempête dans le petit monde du cinéma français, déclenchée par Vincent Maraval qui avait eu l'audace de dire ce que tout le monde savait sans vouloir l'admettre : le cinéma français produit une quantité invraisemblable de merdes soporifiques et distribue pourtant des cachets stratosphériques à des acteurs en récompense d'une prestation rarement à la hauteur. Heureusement, tel le guépard sur sa proie, le Centre National du Cinéma a fondu en moins de 24 heures mois sur l'épineuse question des cachets de stars, et sa réponse n'en manque pas (de cachet).

Basant en partie ses judicieuses propositions sur le rapport René Bonnell, lui même « fraîchement » sorti il y a pas loin d'un an, notre Centre national du cinéma et de l'image animée (CNC) a donc pris la résolution d'encadrer les rémunérations des stars de cinéma. Voilà, c'est dit, à partir de maintenant, la carrière de star [...]

Le conseil supérieur des programme propose la suppression des notes au collège et le ministère de l'Education nationale pourrait valider cette option dans les jours à venir. L'idée n'est pas nouvelle. Il faut y voir un serpent de mer qui eut son heure de gloire en mai 1968, resurgit périodiquement et trouve aujourd'hui un climat propice à son accomplissement. En supprimant l'outil d'évaluation, elle permet de poser un voile pudique sur l'effondrement du niveau moyen de l'enseignement. Elle s'inscrit dans une logique de nivellement par le bas, de négation de la réussite individuelle, de la récompense, de l'effort et [...]

Superbe interview réalisée par Juliane von Mittelstaed et Erich Follath pour le journal allemand Spiegel.

Cette bonne vielle crapule de Kissinger - tel un Talleyrand - a juste raison depuis le 1er jour - relire son interview de début mars ici. Mais qu'importe, quand l'intégrisme et la bêtise gouvernent ?

Henry Kissinger est le plus fameux et le plus controversé des secrétaires d'état qu'aient jamais eu les États-Unis. Dans une interview, il [...]

Par Willy Wimmer, ancien secrétaire d'Etat au ministère de la Défense fédérale allemande.

Ces derniers jours, il est flagrant de constater comment les médias d'Etat allemands restent à la traîne des événements. Chaque soir, l'arsenal des opinions médiatiques est moralisateur, ennuyeux, toujours politiquement correct. Si l'on regarde au-delà des frontières de son propre pays, il existe un secret de polichinelle. Soit les négociations avec l'Iran sur la question nucléaire, [...]

L'auteur anonyme de cette mini-série de trois articles est un blogueur américain (pseudonyme Shellback) qui se présente comme un ancien militaire, expert pour l'OTAN du désarmement à l'époque de Brejnev. Il n'estime pas que la Guerre froide fut une chose rigolote au point que nous devrions essayer de la recommencer. Il répond à trois questions sur ce conflit.