ATTENTION : la radio Svoboda ukrainienne n'a rien à voir avec le parti du même nom. C'est une radio ("Liberté") qui est en fait Radio Free Europe, financée par le Congrès des États-Unis

Elle a fait un petit montage en rapport avec Hennadiy Kernes, le maire de Kharkiv, vu comme un anti-Maidan (sans être follement pro-russe non plus).

Petit détail, on lui a tiré une balle dans le dos en avril 2014, auquel il a [...]

Nous avons nettement renforcé notre suivi des marchés financiers depuis quelques temps. Nous avons quitté la géopolitique, qui tenait le devant de la scène, pour reporter notre attention sur ce que l'on peut appeler le lieu de l'action, là où cela se passe, c'est-à-dire les marchés. Malgré notre attention renforcée, nous pensons qu'il faut aller plus loin. Nos avertissements ont été multiples, nous avons souligné combien « la glace était mince », mais cela ne suffit pas à rendre compte de ce qui se passe en ce moment.

Ce qui se passe en ce moment, c'est une véritable tourmente boursière. Les chutes sont sévères, les indices plongent ; sur des titres individuels qui déçoivent, les déchets sont sanglants. Les marchés ne tolèrent rien. Ce qui caractérise la tourmente, c'est d'abord l'ampleur des baisses, c'est ensuite la généralisation et l'extension de ces baisses, c'est enfin la mise en place d'une mécanique auto-entretenue en boule de neige. La baisse ici entraîne la baisse là-bas et, très rapidement, la réflexivité se met en branle, ce ne sont plus seulement les paramètres et les indicateurs financiers qui plongent, mais également les indicateurs de l'économie réelle.

Depuis la mi-septembre, [...]

After appearing at CES earlier this year, [...]

Sale temps pour les optimistes en France actuellement. La rotondité de notre président ne permet plus, à elle seule, d'envisager l'avenir sous un jour meilleur et le nombre de défaitistes voire de pessimistes prosélytes ne cesse d'augmenter. On va tous mourir, déjà, ça, c'est sûr, et ce pays est foutu, et ça, c'est bien connu.

D'ailleurs, il n'y a pas besoin de fouiller bien loin pour trouver des preuves indiscutables de ce pessimisme. C'est même statistiquement prouvé : la France est le pays le plus pessimiste du monde, celui qui a la vision la plus sombre du futur, celui qui fait plus facilement la tête et qui ronchonne toujours plus que les autres. Et qui pleut sur son président, aussi. Pour 86% des Français, les enfants qui grandissent maintenant seront moins bien lotis que leurs parents.

Bon. En fait, l'étude, menée par le Pew Research Center, montre surtout une forte corrélation entre l'optimisme et le taux de croissance du pays, ce qui n'est pas absurde : plus une population peut mesurer la croissance d'un pays, voir que ses entreprises embauchent, que les gens sortent de la misère et augmentent leur pouvoir d'achat, plus ils ont [...]

Une excellente vidéo de Vincent Parlier sur les évènements dans et devant le Parlement ukrainien le 14/10.

Les députés devaient voter le statut d'ancien combattant aux membres survivants de l'UPA - l'armée des partisans nationalistes ukrainiens durant la guerre -, c'est une forte revendication des nationalistes, Svoboda en tête.

Mais pas que, le Président s'y est mis aussi comme on l'a vu dans ce billet :

Bien [...]

L'Allemagne, sans même le savoir est le dernier rempart contre la servitude qui découlera de la « libération » de la monnaie et de la finance.

L'inflexion économique Allemande dans le sens négatif, si elle est confirmée, va dans le sens de la thèse que j'ai avancée il y a peu, la thèse d'une nouvelle phase, d'une nouvelle étape du processus de crise. Le fait que la conjoncture Américaine soit plutôt meilleure permet de valider la thèse qui a été ébauchée par les organismes internationaux, FMI et OCDE, selon laquelle tout irait bien s'il n'y avait pas le mal Européen. C'est la thèse, vous l'avez remarqué, qui a été reprise ces derniers jours, comme par hasard.

Cette thèse permet de mettre la pression sur l'Europe bien sûr et sur les pays du bloc Allemand. Elle est parfaitement, clairement, et peu discrètement popularisée par les journaux Britanniques comme le FT et The Telegraph.

Les anglo-saxons n'ont de cesse de stigmatiser la résistance Allemande. Pour eux, tant qu'il y aura un défenseur de l'orthodoxie bancaire et d'une économie de production, il n'y aura pas de sortie de crise.

Dans leur conception, une sortie de crise n'est possible que si on va jusqu'au bout dans le « soft », c'est à dire dans l'autonomisation des signes financiers, monétaires, quasi-monétaires et money-like. C'est à dire tant que l'on sera dans le ringard, l'archaïque de l'ancrage. La modernité de la finance, de la monnaie, doivent être comparées [...]

Le principe de l'égalité en droit, celui qui est consacré par notre DDHC de 1789, c'est celui qui dit qu'à chaque course Usain Bolt doit être soumis aux mêmes règles et aux mêmes contraintes que tous ses concurrents.

L'égalitarisme défendu par les socialistes c'est l'idée selon laquelle ses qualités personnelles constituent une injustice qu'il faut corriger. Et comme on ne peut pas aider ses concurrents à courir plus vite, il faut lui imposer un handicap pour le ralentir.

Vous aurez beau tourner le problème dans tous les sens, l'égalitarisme c'est la négation de l'égalité en droit, le nivellement par le bas, la haine de l'excellence et le culte de la médiocrité. L'égalité en droit, c'est le principe qui permet à Usain Bolt d'exister.

• 15 Oct 2014

• equality
[...]

La semaine dernière, c'était un couac entre Valls et Macron d'un côté, et Hollande de l'autre, sur l'épineux sujet du chômage, de la traque des fraudeurs aux indemnités et sur la nécessité de réforme d'un système (encore un) qui affiche des déficits, le tout pour éviter les petites aigreurs sociales à l'extension du flicage par Pôle Emploi. Et, cette semaine, histoire de ne pas refroidir le moteur médiatique, le sujet de chamaillerie hebdomadaire du gouvernement sera les autoroutes.

Bon, bien sûr, la chamaillerie, aussi médiatique soit-elle, n'est pas venue de façon complètement fortuite. C'est que ça se travaille, ce genre de pataquès national bien baveux ! Si on peut, si on doit même improviser complètement les idées et les sujets, l'idée même d'une cacophonie gouvernementale de plus est en revanche issue d'une préparation de longue haleine, d'un savant calcul politico-politicien dont le but est, à chaque fois, multiple, entre occuper la galerie pendant que des choses embêtantes et graves se déroulent discrètement en coulisse, et permettre aux uns et aux autres de se mettre en scène, [...]

Les réunions internationales sont relativement peu commentées. Ainsi on s'est peu attardé, sauf Bloomberg et un peu Reuters sur le conflit qui oppose les Allemands au Reste du Monde. Les Allemands tiennent bon et même ils ont tendance, sinon à durcir leur position, mais à l'exposer plus clairement ces dernières semaines.

Les inflationnistes, sous la conduite des Anglo-Saxons défendent l'idée qu'il faut aller plus loin dans la stimulation monétaire pour lutter contre la déflation et améliorer la situation économique. Ils essaient de faire croire que l'obstacle à la reprise plus large, c'est la situation de l'Europe: si elle procédait aux QE, tout irait mieux.

Le bloc Allemand soutient la thèse orthodoxe que la stimulation monétaire est un feu de paille, peu efficace, mais très dangereux à trois titres.

-elle détourne de prendre les décisions de bonne gestion qui s'imposent
-elle crée de l'instabilité
-elle détruit les bilans des Banques Centrales et met en danger la monnaie.

Les Allemands soutiennent qu'à ce stade les politiques monétaires ne peuvent plus grand chose et que c'est aux politiques et aux autorités fiscales d'avoir le courage de prendre les décisions qui s'imposent.

A noter que les Allemands ne sont jamais allé jusqu'à élaborer et tenter de présenter un schéma général de sortie de crise, ils restent à l'intérieur de leur sphère, la monnaie et l'UE.

Nous ne connaissons pas de plan Allemand de sortie de crise, de plan qui engloberait tous les aspects de la situation. Les analyses Allemandes sont des analyses partielles qui, à ce titre ne se posent pas la question de ce qui se passerait si tout le monde menait la même politique qu'eux et ne faisaient que rechercher la compétitivité. L'Allemagne n'a pas la prétention Française de tout savoir, elle sait ce qui est bon pour elle, ses voisins, mais au-delà, elle ne s'interroge pas sur la question de savoir si les modèles partiels sont transposables au global. En particulier, ce qui est bon pour le Bloc Allemand c'est la dissymétrie. Aux uns, les excédents et la production et aux autres, la consommation et les déficits.

En mot comme en cent, les Allemands refusent de considérer que le monde global est un système.

Le [...]

Je n'aimerais pas être banquier en ce moment. Ce n'est pas tellement le mal qu'on peut dire d'eux ni la quantité de chapeaux qu'on veut leur faire porter qui me fait dire ça - ils ont l'habitude ! - mais plutôt la tournure que prennent leurs affaires. Jugez plutôt.

D'abord, il y a la schizophrénie des banques centrales qui, d'une main, exhortent les banques à prêter aux entreprises pour relancer la croissance et, de l'autre, s'empressent de durcir les ratios prudentiels de telle sortent qu'elles n'aient matériellement aucun intérêt à le faire. Admettez tout de même que ce n'est pas simple ; surtout quand vos clients habituels ont quelques solides raisons de ne surtout pas vouloir s'endetter plus. Mais ce qui, si j'étais banquier, me ferait passer des nuits blanches, c'est surtout le niveau des taux d'intérêts.

Certes, aujourd'hui, les banques ont accès à des conditions de refinancement historiquement attractives. Les Fed Funds sont à zéro ou peu s'en faut et l'Eonia, lui, évolue carrément en territoire négatif. En d'autres termes, le commun des banquiers peut emprunter de l'argent à des taux nuls ou presque et le prêter sur dix ans à - mettons - 3 ou 4%. Sur le papier, la situation est idyllique : une marge d'intérêt de 3 à 4%, pour une banque, c'est du pain béni.

À ceci près que tout le monde s'attend à ce que les taux remontent tôt ou tard. D'une part, quand on est déjà à zéro on peut difficilement aller plus bas (pas durablement en tous cas) et, d'autre part, on ne peut pas réellement dire que la politique menées par nos banquiers centraux ait été un succès flagrant. Quoiqu'il en soit, à en juger par la pente de la [...]