Il serait simpliste de faire porter à la seule Russie la responsabilité des affrontements autour de l'Ossétie du Sud. L'Occident serait bien [...]

CRISE FINANCIÈRE

"Jim [...]

- La séance du vendredi 5 septembre, ponctuée par la publication des statistiques de l'emploi américain, a fourni aux sherpas de Wall Street l'occasion de démontrer leur détermination à éradiquer toute possibilité de croire que les indices américains reflètent la glorieuse incertitude du combat homérique entre acheteurs et vendeurs : les acheteurs ont un bazooka, les vendeurs une épée de bois.

Le ciblage algorithmique s'est avéré une nouvelle fois d'une remarquable précision. Les sherpas nous ont fabriqué un nouveau record historique du S&P 500 (2 008 points) à la dernière minute.

Cela prouve - s'il en était encore besoin - que la fonction du marché ne consiste plus à deviner la valorisation la plus pertinente d'un actif. Désormais, il doit se conformer aux scripts déterminés des jours et probablement des semaines à l'avance (c'est essentiel pour les prises de positions sur les produits dérivés par les plus gros intervenants).

L'éradication de la volatilité sur une période incroyablement étendue de plus de huit trimestres, des cours de clôture programmés au dixième et même au centième de pourcent près... Tout cela a pour contrepartie la neutralisation du [...]

Mister Market and Doctor Conjoncture du Samedi 13 Septembre 2014: La communauté financière est plus complaisante que le Fed Par Bruno Bertez

L'évolution des taux d'intérêt courts constitue certainement un déterminant majeur de l'évolution des marchés, d'une part, et de l'économie réelle, d'autre part. Encore récemment, à Jackson Hole, Yellen s'est exprimée sur ce sujet.

Par ailleurs, les gouverneurs de la Fed émettent maintenant leurs propres prévisions et la synthèse est rendue publique dans le Summary of Economic Projections (SEP). Pourquoi ? Tout simplement parce que la Réserve Fédérale ne veut pas surprendre les marchés, elle veut faire en sorte « que les anticipations des participants soient alignées sur les anticipations de la Fed elle-même ». Ceci se comprend aisément. Si les anticipations des opérateurs sur les marchés étaient très différentes de celles des gouverneurs de la Réserve Fédérale, il y aurait un risque de choc, c'est-à-dire, pour reprendre leur terminologie, un risque de volatilité.

Yellen vient de déclarer : « la volatilité de certains segments de marché est tombée à des niveaux très bas, ce qui suggère que certains investisseurs ont une appréciation insuffisante du potentiel de perte et de volatilité pour l'avenir ». Traduit à peu près simplement, cela signifie que Yellen craint que les marchés soient trop optimistes sur l'évolution des taux et qu'ils ne prennent pas assez en compte les possibilités de hausse future des taux des fonds fédéraux.

Deux chercheurs de la FRBSF, la Fed de San Francisco, viennent de publier une étude sur cette question. Ils ont cherché à quantifier les anticipations de taux faites par les participants aux marchés et les prévisions de taux émises par la Réserve Fédérale dans le SEP. En quelque sorte, ils ont cherché à mesurer l'écart qu'il y avait entre ce que pense la communauté financière et ce que pensent les gouverneurs de la Fed.

Voici les conclusions :

• Il est incontestable que les participants des marchés sont en général plus optimistes que la Fed elle-même
• Ces mêmes participants s'attendent à ce que la politique monétaire soit plus accommodante que ne le pensent les gouverneurs eux-mêmes

Les Européens de l'Ouest ne veulent rien savoir de la Russie

CRISE FINANCIÈRE

« Après des années de laxisme et de sous-estimation des effets de levier des banques, le durcissement de la réglementation bancaire, en prétendant prévenir les risques, en crée [...]

"Rare chez les individus, la folie est en revanche la règle des groupes, des partis et des époques" écrit Nietzsche dans Par delà bien et mal. Nous sentons bien l'actualité politique française basculer dans la folie. L'étalage des coucheries, les petites phrases insensées qui tournent en boucle, la fureur des lynchages, la perte de tout sens de la dignité, la banalisation des pires saloperies, l'obscénité, le ridicule, partout étalés en grands titres clinquants. La vie publique, de A à Z, semble gagnée par une véritable démence qui fait peur. Comment expliquer un tel [...]

Mike Wallace : « So how do we get rid of racism?
Morgan Freeman : Stop talking about it. » [1]

En théorie et même si la chose présentera sans doute quelques difficultés d'ordre technique, il possible de croiser un Mastiff et un Chihuahua et d'obtenir à la clé des chiots hybrides qui seront non seulement viables mais capables de se reproduire entre eux. Évidemment, c'est un cas extrême ; en général, on prend soin d'hybrider des races de chiens dont les gabarits sont à peu près compatibles - c'est le cas, par exemple, du Husky d'Alaska et du Pointer anglais qui permettent d'obtenir des Eurohounds. Si ces petits bricolages sont possibles, c'est tout simplement que tous les chiens au même titre que les loups et les dingos appartiennent à la même espèce, ce sont tous des Canis lupus. En gros, le chien est un loup domestiqué par l'homme - oui, même les Yorkshires - et le dingo est un chien retourné à l'état sauvage.

C'est la définition la plus largement acceptée de la notion d'espèce, celle d'Ernst Mayr (1942) : on considère que deux individus appartiennent à la même espèce s'ils sont capables de se reproduire entre eux et si leur descendance est à son tour féconde. Typiquement, on considère que les chevaux et les ânes forment deux espèces différentes parce que les mulets ne le sont que très rarement. Or voilà, les enfants d'un papa papou et d'une maman inuit n'auront aucune difficulté à se reproduire avec ceux d'un père danois et d'une mère masaï. Il se trouve qu'Homo Sapiens est une espèce relativement jeune (environ 200 000 ans) et donc génétiquement très homogène.

Un contre-exemple intéressant, déjà évoqué ici, c'est la rencontre d'Homo Sapiens et de Neandertal. S'il est désormais à peu près certain qu'il y a bien eu un flux de gènes entre ces deux groupes, on est aussi à peu près sûrs les enfants nés de ces unions préhistoriques ont été, au moins en très grande partie, infertiles [2]. Il a fallu un demi-million d'années d'évolutions séparées pour que l'existence d'une barrière reproductive justifie qu'on considère Neandertal comme une espèce distincte - quoique très proche - de la nôtre. Un [...]

Surprise, bouffée de chaleur, tête qui tourne, coeur qui palpite dans une cage thoracique trop longtemps comprimée par la tristesse et l'effroi... Paf, selon un récent sondage, une majorité de Français approuverait les réformes « libérales » du gouvernement Valls. Rien que le titre donne des petits frissons aux extrémités des membres.

Par Baptiste Créteur et h16

Frissons modérés, cependant : il y a une bonne et une mauvaise nouvelle.

D'abord, la bonne nouvelle, c'est que, même avec le carpet-bombing anti-libéral permanent d'une presse, d'une opposition et d'une majorité qui ont tout fait pour agglutiner le mot « libéral » avec « mal ultime », « désolation », « enfer aride » et « chatons torturés », des réformes de bon sens qui seraient présentées comme « libérales » peuvent avoir l'assentiment des Français. On peut le dire : c'est, au choix, parfaitement fortuit parce [...]

L'actualité politique française n'annonce rien de bien réjouissant dans les années à venir. On peut toujours se tromper mais je ne crois pas trop à une dissolution qui serait suicidaire à la fois pour les députés socalistes et pour le chef de l'Etat lui-même. Non, j'imagine plutôt, hélas, en espérant me tromper, un changement de cap à la suite d'une crise, d'un mouvement de grève, et une gauchisation du discours et de l'action dans les derniers mois du mandat qui d'ailleurs favorisera une nouvelle plongée dans les profondeurs du pouvoir socialiste. Côté opposition se profile une lutte [...]

L'épidémie actuelle d'Ebola (nous en apprendrons plus sur le virus dans la seconde partie du billet) est actuellement en explosion, et apparaît hors de contrôle :

Avec un rythme de 400 contaminations par semaine, le Libéria est le plus touché... Sierra Leone et Guinée sont également inquiétants :

L'épidémie semble sous contrôle au Nigéria [...]

Nous nous sommes tous trompés : Marie Mendras, Julien Sauvaget et consorts ont raison : les Ukrainiens se battent pour leur droit à la liberté, à la démocratie, et pour les valeurs européennes qui nous unissent tous (le libéralisme économique ?), et tous ceux qui disent le contraires sont des espions payés par le FSB, dont les redoutables babouchki avec des parapluies de combat. D'ailleurs, [...]

Le sujet du logement est un sujet phare. Il éclaire la politique des gribouilles gouvernementaux.

Si il y a un domaine ou l'incohérence règne en maître-maitresse?- c'est bien celui là.

Pendant la phase I dite de division de la France, les socialistes se sont fixé pour objectif de casser le secteur du logement et de la construction; il fallait faire baisser les prix pour le rendre accessible au plus grand nombre d'électeurs. Il fallait punir les propriétaires exploiteurs.

D'ou des taxes en veux tu en voila, des prélèvements, des confiscations, des disparitions de niches, des accumulations de frais de toutes sortes. On a détruit la fluidité du marché et tué les transactions.

Résultat, le logement périclite, les prix chutent, les mises en chantier s'effondrent, les ventes de neuf plongent et les reventes sont anémiques.

En Juillet les mises en chantier ont baissé de 10% à 26 317. Sur 12 mois le chiffre ressort à 305 079 soit un recul de 10%, c'est le chiffre le plus bas depuis ... 1998. Beau résultat pour un pays qui a un problème chronique à la fois de manque de logements et de vétusté!

Les ventes de logements neufs sont elles aussi en recul de 12% sur le second trimestre comparées à celles du trimestre correspondant de l'an dernier.

Et tenez vous bien le gouvernement va faire évoluer la fiscalité, frapper un grand coup ... il a annoncer une carotte fiscale pour faire remonter les ventes, les mises en chantier, et donc les prix!