La question des inégalités revient à la mode, c'est périodique. Il est de bon ton, de temps à autre, de s'indigner et de s'exclamer : « trop c'est trop ». Les travaux de gens comme Piketty (Thomas Piketty, auteur de Capital in the twenty-first Century) sont commentés dans les salons. Cet auteur connaît le succès car il évoque un impôt sur la fortune mondiale, sur la richesse mondiale, comme solution, non seulement au problème des inégalités, mais aussi de la crise financière. C'est à peu près aussi intelligent que de proposer de taxer les prostituées pour résoudre la question de la prostitution ou d'augmenter le prix du tabac pour guérir les fumeurs. Pour lutter contre les inégalités, il y a une recette simple, il suffit de les empêcher de se former. Ce n'est pas en mettant un Etat « maquereau » derrière les filles que l'on résout le problème de la misère sexuelle.

En un mot comme en cent, les inégalités s'accroissent parce que l'inflation du prix des assets est plus forte et plus rapide que l'inflation des marchandises et des services, d'une part, et, surtout, que celle des salaires d'autre part. Ceux qui ont un patrimoine bénéficient d'une valorisation systémique et systématique de ce patrimoine tandis que les salariés, eux, tout comme les prix des marchandises et des productions sont sous la pression de la déflation. Ce sur quoi nous voulons insister, c'est que ce phénomène est enraciné, « embedded », dans le nouveau capitalisme. Il fait partie intégrante du système qui s'est mis en place progressivement depuis 1971. La volonté de faire plus de tout ce qui a conduit à la crise n'est pas tombée du ciel, elle résulte de l'analyse de ce qui s'est passé ces quarante dernières années : la création d'un effet de richesse plus ou moins fictif par la monnaie est au centre du fonctionnement des économies modernes. Cela recouvre plus ou moins ce que nous épinglons sous le nom de financiarisation. La dichotomie dans l'évolution des prix relatifs des assets, c'est à dire du capital et des marchandises est au coeur de la modernité, au coeur de la crise, et donc au coeur de la question des inégalités.

Il n'étonnera personne que les théories économiques classiques et les modèles utilisés par les gouvernements et les Banques Centrales reposent sur l'hypothèse de la neutralité de la monnaie ! On fait comme si elle n'existait pas, alors qu'elle est au centre [...]

Introduction : Hennadiy Moskal est une personnalité de premier plan en Ukraine. Député du parti Patrie (donc du même que celui du Président et du Premier Ministre). C'est un juriste qui a été actif au Parlement contre la [...]

KIEV, 13 mai 2014 - RIA Novosti

Le président ukrainien par intérim, Alexandre Tourtchinov, a demandé mardi au ministère [...]

- Tout a commencé jeudi dernier, lorsque les opérateurs ont succombé à l'ombre d'un doute concernant la matérialisation du scénario plébiscité depuis fin avril : la BCE se mettant à injecter - à sa façon mais c'est l'intention qui compte - des liquidités dans le système financier de façon à compenser le resserrement du robinet opéré par la Fed d'ici fin octobre.

Il en a résulté une spectaculaire hausse de la volatilité sur dettes du sud de l'Europe. Les BTP italiens ont été particulièrement concernés : jusqu'à +20 points de base en intraday jeudi avant une timide embellie vendredi. Ils ont ainsi vu leur rendement se tendre de 11 points de base, passant de 3,05% vers 3,16% ce lundi.

Les Bonos espagnols limitaient la casse en début de semaine mais se dégradaient tout de même de sept points de base, de 2,95% vers 3,02%. Quant au 10 ans portugais, il décalait également de 12 points de base - soit un cumul de plus de 30 points de base par rapport à ses niveaux plancher historiques testés mercredi dernier, autour de 3,55%.

De tels mouvements de cours sont difficiles à interpréter... tout comme les propos de Jens Weidman, le patron de la Bundesbank. Il estimait dans un entretien ce lundi que "la force de [...]

Palpitance et révélations : Laurent Detritus Fabius, l'actuel prétexte qui sert de ministre des affaires étrangères, a rencontré le 13 mai dernier à Washington son collègue américain John Kerry pour discuter de questions variées sur la situation en Iran, en Ukraine et en Syrie.

On supposera sans mal qu'il a dû évoquer, en privé, les bidouillages électroniques des Américains, et qu'il a probablement commenté l'excellent repas qui lui a été servi. Il a même peut-être fait un petit selfie avec John, histoire de compléter son album de famille. Et, histoire de détendre l'atmosphère, il aura probablement échangé avec son homologue américain une petite blagounette préparée de longue date par son staff. Mais une chose est certaine et elle a retenu l'attention de toute cette presse frétillante à l'idée d'annoncer une catastrophe majeure : il a aussi évoqué le changement climatique.

Et là, surprise, il n'y est pas allé avec le dos d'une poche de sang contaminé :

C'est nouveau, ça vient de sortir : l'OTAN, première alliance défensive qui aide un État non membre de l'alliance - État au bord de la guerre...

Non mais sérieusement, l'OTAN discute avec des putschistes ?

Ca va finir par très mal finir - les Russes, des nazis à la frontière, ça ne les fait pas rire, mais si on les arme, ils vont finir par cogner...

Le président intérimaire de l'Ukraine Alexandre Tourtchinov a signé un décret indiquant :

Je réagis rarement aussi rapidement, mais enfin, comme les médias sont silencieux en France et que j'ai plusieurs fois parlé de ses excellents reportages sur place... Et plus on en parle, plus vite il sera libéré et ne fera pas de chute fatale dans l'escalier...

Dépêche RIA du 20/05 :

Question : combien vaut une rente de 1 000 euros annuels, payables dans un an et pour les 17 années suivantes, le tout assortie d'une garantie publique notée Aaa ?

Une manière simple de répondre à cette question consiste à reproduire le portefeuille d'obligations d'État qui permettrait d'obtenir le même résultat. En l'occurrence et sur la base des données de la BCE (au 19 mai 2014), il vous faudra placer un total de 14 640,5 euros répartis (je vous passe les détails) sur des émissions à 1, 2, 3, ... 16 et 17 ans.

Maintenant, prenons le cas d'un groupe d'individus qui, en moyenne, prennent leur retraite à 65 ans, peuvent compter sur une espérance de vie de 82 ans [1] et touchent une pension garantie par l'État de 32 400 euros par an. Comme précédemment, on peut estimer la valeur actualisée de cet avantage à environ 474 353 euros. C'est-à-dire que lorsqu'un des membres de ce groupe théorique [2] part à la retraite, il reçoit sous forme de rente l'équivalent de près d'un demi-million d'euros ; sachant, vous l'aviez compris, que plus les taux sont bas, plus la valeur actuelle nette du package est élevée (et je vous passe les aspects fiscaux).

En gardant cette idée en mémoire, demandez-vous pourquoi l'homo sapiens typique cherche à se composer un patrimoine durant toute sa vie active. Bien évidemment et dans l'immense majorité des cas, il essaie de se constituer un socle de capital qui, une fois l'heure de la retraite venue, lui permettra de cesser de travailler et de profiter de ses vieux jours. Il existe, bien sûr, d'autres motifs à plus court terme - épargne de précaution (assurance santé ou chômage), études des enfants, projet d'acquisition... - mais vous me permettrez de me limiter à celui qui me semble le plus important : l'épargne-retraite [3].

De là, vous pouvez imaginer le cas de Paul et Jacques, deux individus qui, le même jour, prennent leur retraite. Ils ont tous les deux 65 ans, peuvent tous les deux compter sur une espérance de vie de 82 ans et, l'un comme l'autre, se sont arrangés pour toucher un revenu annuel de 32 400 euros pendant dix-sept ans. Seulement voilà, là où Paul a épargné toute sa vie et vient de constituer le portefeuille obligataire que j'évoquais plus haut, Jacques, lui, bénéficie d'un système de retraite publique.

Vous me direz, au risque que prend Paul de vivre au-delà de 82 ans près [4], leur situation est identique.

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Être Chinois à Paris, ce n'est pas toujours une sinécure. Apparemment, la capitale de la France et du Vivre-Ensemble a quelques soucis à régler avant de vraiment pouvoir gagner son badge du multi-culturalisme triomphant. À tel point que la préfecture de police a décidé d'une solution radicale pour résoudre les petites frictions sino-françaises alors qu'arrive la vague estivale de touristes chinois.

Ces petits soucis, notamment avec les asiatiques, ne sont pas nouveaux.

On se souvient qu'en 2010, à Belleville dans le 20ème arrondissement parisien, des protestations de plus en plus véhémentes de la part des Chinois récemment immigrés ainsi que des Français d'origine chinoise installés sur place ont fait prendre conscience qu'ils étaient devenus la cible privilégiée d'une certaine faune interlope pas trop bisou. Un an plus tard, en 2011, le constat était globalement inchangé : les Chinois du cru s'élevaient contre la passivité de la police.

Parallèlement, le tourisme chinois en France a [...]