Mister Market and Doctor Conjoncture du Dimanche 2 Mars 2014: Greenspan parle, une opinion à ne pas négliger Par Bruno Bertez

La place financière et les médias continuent de railler Alan Greenspan. Après l'avoir encensé pendant des années, ils n'ont de cesse de le mettre plus bas que terre. Vous savez, pour nous lire régulièrement, que nous ne partageons absolument pas l'opinion négative des médias et des commentateurs sur Greenspan.

Juste un petit rappel, nous ne partageons pas l'opinion dominante tout simplement parce que nous pensons que la politique de Greenspan en son temps a été le reflet de toute une situation dont il n'a été que le gestionnaire. N'oublions pas qu'il a été admiré, applaudi, et que l'on a considéré pendant de nombreuses années qu'il était le maestro. Ce n'est pas pour rien que la Reine d'Angleterre l'a anobli. Ce qui nous étonne, c'est que Dodd-Frank, qui est beaucoup plus responsable de la crise des subprimes que Greenspan, continue de régenter le monde de la finance alors que c'est lui, le principal responsable des dérives des GSE Fannie et Freddie, lui et sa politique de logement ou plus exactement de propriété de logement pour tous. Dodd-Frank continue de pourrir le système financier par ses réglementations tardives et contre-productives, tandis que Greenspan, lui, par ses interventions, contribue à l'éclairer et à l'assainir.

Greenspan a été le gestionnaire d'un monde qui ne veut pas finir et qui, avec Bernanke, et maintenant Yellen, tente de prolonger ad vitam aeternam sa dérive. Ce monde de la finance est devenu fou, au sens fort du terme, c'est-à-dire psychotique. Il a perdu les « pédales », il marche « à côté de ses pompes », mais c'est celui qui régit notre vie quotidienne. Ayant été l'un des artisans majeurs de ce monde, et surtout étant l'un des rares théoriciens capables de le décortiquer et de le comprendre, nous répétons que Greenspan mérite d'être écouté.

Son avertissement récent sur la faillibilité des modèles est particulièrement bienvenu. Nous vous rappelons que les dernières minutes du FOMC de septembre 2008 qui viennent d'être publiées montrent à l'évidence à quel point les modèles [...]

On n'y comprend plus rien. La République Française, citoyenne, festive, indivisible et bien évidemment laïque, semble ne pas savoir sur quel pied danser dès lors qu'il s'agit du travail dominical. Et la situation, qui était déjà diablement complexe, vient récemment de gagner en confusion.

Il y a quelques mois de cela, j'évoquais les cas devenus symptomatiques de Bricorama et de Sephora qui, ayant bêtement tenté de conserver leur ouverture le dimanche, s'étaient heurtés à la ferme action des syndicats qui ne pouvait pas supporter cet affront aux bonnes moeurs, et qui préféraient très clairement la diminution de l'activité voire la faillite des entreprises concernées plutôt que revenir sur le repos dominical acquis de haute lutte par l'église catholique leurs camarades syndiqués depuis des temps immémoriaux.

Si, en Novembre 2012, Vincent Bénard expliquait pourtant de façon claire le bénéfice qu'on [...]

Vladimir Poutine vient de faire approuver un « recours à la force » dans les affaires d'Ukraine. Les comparaisons historiques que cette formule semble appeler sont évidemment déplacées, mais enfin, les termes « recours à la force », sur le continent européen en particulier, sont toujours de mauvais augure. Face au président russe, le monde occidental semble étrangement vide, comme absent. Barak Obama annonce, menace dérisoire, qu'une intervention russe « aurait un coût ». L'Europe envoie ses technocrates et sa présidence grecque... [...]

DÉMOCRATIE

Le Président du Brésil a discuté avec l'UE sur une connexion directe à Internet. Le Brésil veut ainsi résoudre sa dépendance aux câbles sous-marins [...]

EN LIEN: http://globaleconomicanalysis.blogspot.ch/2014/02/inside-ukraine-mish-reader-who-speaks.html

Les adversaires qui se battent par Ukrainiens et milices fascistes- alliées des Européens et des Américains- interposés ne cessent de répéter qu'ils veulent sauvegarder l'intégrité de l'Ukraine.

Une telle unanimité met la puce à l'oreille et conduit à penser que la dénégation a pour objectif d'habituer les esprits à cette partition. L'analyse montre aussi qu'il n'y a pas beaucoup d'autres solutions sauf à risquer un conflit terrible.

Rappelons pour mémoire que l'Ukraine en sa forme actuelle est une création artificielle de 1945, avec une rigoureuse absence d'unité nationale, un peu ou beaucoup à l'image de l'ex Yougoslavie.

Tout ce qui a été fait en 1945 ou 1948 est source de tensions, conflits, on le voit chaque jour. Mais là n'est pas le vrai problème, le vrai problème ce sont les hydrocarbures que l'on découvert dans la région, Pologne, Roumanie, Ukraine. Les problèmes de nationalité , de culture, de langue ne sont rien quand la géologie ne s'en mêle pas!

Les ressources de la région en hydrocarbures ont bouleversé la donne et transformé une instabilité chronique en enjeu géopolitique, économique et financier.

Les multinationales américaines ont entrepris sous la conduite de Chevron de contrôler ces gisements. Elles sont très bien placées en Pologne par exemple et en Ukraine de l'Ouest.
Sous le pipe-line qui détient la clef de l'approvisionnement en gaz de l'Europe, se trouve des gisements colossaux qui, si ils sont contrôlés par les multinationales américaines et un peu européennes, peuvent faire basculer non seulement la position de force de Gazprom, mais toute la position stratégique de la Russie. Faire basculer ses finances, faire basculer le régime de Poutine.

Voilà pourquoi les Ukrainiens de l'Ouest se battent, aidés par les milices fascistes venues des pays voisins et financées par la coalition anti-Poutine. Il n'y a pas plus de droits de l'homme ou de démocratie dans cette histoire que de beurre en branche, bien entendu.

L'objectif des américains est multiple:

-Casser le pouvoir des Russes et de Gazprom de fixer les prix du gaz.

-Reprendre un contrôle plus étroit [...]

L'histoire s'écoule comme un grand fleuve qui ne remonte jamais son cours, mais les hommes qui la font ou la subissent ne changent pas beaucoup d'un siècle à l'autre. Le 2 mars 1914, tout juste, commençait l'un des pires scandales de l'histoire politique française, avec le début de la campagne de dénigrement de Joseph Caillaux par le directeur du Figaro, Gaston Calmette, qui finira assassiné dans son bureau de plusieurs balles de revolver par la femme de l'homme politique. Pendant que le pays se passionnait pour ce fait divers, une guerre qui devait [...]

CRISE BANCAIRE

La banque franco-belge Dexia a annoncé dans un communiqué publié mercredi 19 février une réduction de la rémunération de plusieurs de ses dirigeants, qui avait provoqué une [...]

Voici donc une nouvelle et nième affaire.

Montebourg accuse le père de Marine Le Pen de défendre la gestapo et l'occupation allemande. Cette accusation, en sa forme, pourrait être analysée et discutée. Ce serait une erreur que de le faire car ceci signifierait rentrer dans le jeu délétère et surtout contreproductif du gouvernement Hollande. Ceci consisterait en effet à remettre la question du fascisme au centre de l'actualité, escamotant tout le reste. Si une analyse s'imposait, c'est celle des intentions du locuteur, de Montebourg, car elle intervient à un moment où le Front National lutte pour échapper à ses démons d'origine.

Vous savez ce que nous pensons de l'antisémitisme, il faut lutter contre.

Vous savez ce que nous affirmons : il y a une tentation fasciste forte en France, elle est héritée des dérives des réformismes socialistes et marxistes, comme l'ont montré les transfuges de gauche lors de Vichy. La massification est au coeur du processus fasciste comme au coeur du socialisme. L'homme abstrait, universel, est une pierre angulaire sur laquelle se construisent le socialisme et le fascisme.

Vous savez que nous affirmons que, lors des années 30, le Patronat de la CGPF et de X-Crise, la Synarchie et de la Cagoule réunis, ont provoqué la fusion entre les conservateurs apôtres de la Révolution Nationale et les authentiques fascistes, ce qui a donné la collaboration au plus haut niveau. Cette fusion a produit un amalgame trompeur et dangereux qui dure et est sans cesse réveillé.

Vous savez qu'instrumentaliser tout cela est abject, irresponsable et lâche. Il faut que l'UMPS affronte ses échecs sans chercher à chaque fois à détourner les attentions. Ils se plantent, il faut qu'ils l'admettent.

Nous vous conseillons la lecture des Mémoires de Raymond Aron, 50 ans de réflexion politique.

Aron était juif, philosophe, sociologue, journaliste. Il a été le principal collaborateur du Journal de la France libre, sans être gaulliste bon [...]

Tranches de vie ordinaires en République Démocratique (et Populaire) Française, imaginées mais pas dénuée de réalité - Épisode 5 : « Michèle n'a pas perdu son chat mais son temps. »

Par h16 et Baptiste Créteur.

La bataille de l'emploi ne se gagnera pas sans que tout l'appareil d'état ne soit tendu comme un seul homme pour frapper au coeur la bête immonde du chômage. Même si le jeu en vaut la chandelle, on sait que le combat sera âpre et les blessures abondantes, mais les soldats de la fonction publique sont nombreux.

Et parmi ces fiers soldats, on trouvera certainement Michèle.

Michèle a toujours été une jeune fille dévouée, pleine d'empathie et de compassion, soucieuse de toujours respecter les consignes. Après une Licence en Action Culturelle, Promotion du Patrimoine et Métiers du Livre, suivie d'un Master en Médiation de la Culture, Patrimoines Et Littérature obtenus de haute lutte, elle avait passé avec succès le prestigieux concours d'attaché territorial.

Cette épreuve franchie avec succès, Michèle tombe cependant des nues : au contraire de ce qu'elle s'était toujours imaginé, un poste dans la fonction territoriale ne lui est pas attribué [...]

Nous aurions pu choisir un autre titre, mais celui-là nous plait bien. Atmosphère, atmosphère, il crée une atmosphère de lecture qui correspond à l'effet que nous recherchons.

Depuis le début janvier, on constate une épidémie de suicides chez les banquiers globaux, bizarre chez des gens favorisés par le destin sur lesquels se répand la corne d'abondance de la finance.

Parmi ces 9 banquiers, trois travaillaient chez JP Morgan.

Certains suicides sont grotesques, comme celui du Colorado qui se serait suicidé avec un pistolet à clous en se perçant de... 8 projectiles.

Voici en vrac nos notes de travail des derniers jours:

• Soros a doublé sa position vendeur sur le S&P à 1.300.000.000 de dollars.
• Minutes de la Fed du 16 septembre 2008 qui montrent que les apprentis sorciers n'ont rien vu venir lors de la crise de Lehman.
• Minutes de la Fed du 28/29 janvier, certains participants commencent à suggérer qu'il serait approprié de commencer à monter les taux.
• L'Office Budgétaire du Congrès US a calculé que 2,5 millions de personnes vont quitter le marché du travail en raison d'Obamacare.
• La participation au marché du travail, la Labor force continue de chuter, on est à 63% contre 66,4 en 2006.
• Les ménages américains se précipitent à nouveau sur le crédit à un rythme record jamais vu depuis 6 ans.
• Le boom des prix des terrains agricoles US qui durait depuis 5 ans se termine, beaucoup de transactions en cours ne sont plus finalisées.
• Le G20 demande, pour la nième fois, des politiques « accommodantes » et fixe un objectif pour la croissance des GDP, mais il confirme la tendance à la normalisation des politiques monétaires.
• Le carry global est estimé selon la BOFA à plus de 2 trillions, épée de Damoclès terrible sur le risk-on.
• Le Japon enregistre un déficit record de son commerce extérieur, ce qui fait monter les risques d'échec pour la politique dite Abenomics.
• La croissance au dernier trimestre au Japon a été la moitié de celle qui était prévue, la confiance des consommateurs chute, ils sont squeezés.
• Les chiffres officiels montrent que la Chine vend des montants record [...]

La corrélation faite entre les injections de liquidité par les opérations de QE de la FED et le cours des actions mérite d'être reprise. Aussi avons-nous placé en tête de ce papier la relation entre les achats d'actifs de la FED et le cours des actions.

Cette corrélation indique une relation très forte entre les opérations de la FED et la montée de la valeur des actions à dater de 2009. Il semble donc que les opérations de QE de la FED aient porté leurs fruits et contribué [...]

Although there was a lot going on as always, here were the most recent highlights for me at MWC:

The Connected City, one of the biggest draws at MWC

Building on [...]

After making its first appearance at CES in Las Vegas earlier this year, French startup Kolibree likely woke up to a rude awakening when Proctor & Gamble [...]