- L'obnubilation haussière de Wall Street, qui semblait tourner un peu à vide depuis fin octobre, a retrouvé son régime de croisière. Il faut en remercier la prestation de Janet Yellen devant les membres du Congrès US il y a 48 heures. Tous les indices américains pulvérisent de nouveaux records historiques - cela tombe bien, ce vendredi, c'est une séance des "Trois sorcières".

Nous retrouvons le S&P 500 à 1 791 points (+0,5% et à 0,5% des 1 800), un Dow Jones à 15 875 points (+0,35%, il ne manque plus que 0,8% pour inscrire 16 000) et un Nasdaq à 3 973 points (à 0,7% des 4 000 points).

Cela fait plein de beaux objectifs à atteindre... Et il n'y a qu'à presser sur le bouton des rotatives de la Fed et programmer quelques super-robots pour écrire une véritable page d'histoire : celle où Wall Street aura connu le scénario parfait dont rêvent tous les permabulls depuis que Janet Yellen est pressentie pour reprendre les rênes de la Fed... et imprimer des dollars à perte de vue.

La dauphine de Ben Bernanke n'a pas manqué hier de revendiquer "la pleine confiance d'Alan Greenspan" et de marteler que le QE doit se poursuivre jusqu'à ce que la croissance se renforce durablement.

Cela fait [...]

Au gouvernement, tout le monde est sur le pont. Il ne faut plus laisser transparaître ce petit parfum de peur, ces phéromones de mammifères paniqués qui suintent de façon entêtante à chaque apparition d'un ministre en public. François s'est sagement retranché dans son palais. Jean-Marc joue, l'air un peu perdu, avec la purée qui lui coule de l'oreille gauche. Arnaud, toujours bouillant, s'amuse avec les arroseurs automatiques. Mais que fait Aurélie ?

Ah, la voilà ! Elle est discrète, mais oui, pas de doute, elle est bien en train de faire une bêtise. Elle n'aurait pourtant pas dû rester sans surveillance aussi longtemps. Et voilà, ça n'a pas loupé : l'insupportable gamine a remis ça et a mis ses petits doigts un peu trop agiles dans la belle mécanique d'un énième lobbying...

Aiguillonnée par un député UMP sans intérêt, l'un de ces débris politiques dont on n'arrive pas à se débarrasser en France, qui pleurnichait bien évidemment sur une question en rapport direct avec l'entreprise qui lui verse la soupe (en plus de ses indemnités d'élu), l'actuelle ministrette de la Culture Superficielle et des Cacas Thermomoulés [...]

Nous nous sommes lancés dans une frénésie d'achats d'obligations qui étaient censées aider l'économie réelle. En réalité, cela a été un festin pour Wall Street.

Je ne peux que dire à l'Amérique : Je suis désolé. En tant [...]

- Le pilotage de Wall Street à coup de petites phrases est devenu systématique. C'est à tel point que nous sommes partagé entre le fou rire nerveux et l'affliction devant tant d'efforts pour sauvegarder la fuite en avant dans un processus de survalorisation éternelle des actifs.

Après les 27 déclarations de divers membres actifs de la Fed depuis la mi-octobre (la fin du shutdown pendant laquelle la Fed s'était abstenue de communiquer), les médias répercutent maintenant les avis d'ex-collaborateurs de Ben Bernanke ces huit dernières années.

Kevin Warsh (que tout le monde a oublié, nous les premiers, bien qu'il ait été le plus jeune membre de la Fed jamais nommé et l'un des seuls à avoir démissionné à mi-mandat en 2011 alors qu'il aurait dû conserver son poste jusqu'en 2018) euphorisait Wall Street mercredi après-midi en affirmant dans le Wall Street Journal que Janet Yellen n'aura pas le cran de prendre des décisions monétaires qui contrarient les marchés.

Kevin Warsh avait critiqué la mise en oeuvre du QE2 fin 2010, estimant que le recours à la planche à billets n'avait pas fait la preuve de son efficacité, vu l'absence de "transmission" des liquidités vers l'économie réelle.

Il doute [...]

Quand noir, c'est noir, quand il n'y a plus d'espoir, lorsqu'un imbécile a cramé la lumière au bout du couloir, c'est à ce moment, précis, où l'orphelin se demande s'il ne va pas trucider la veuve pour pouvoir hériter, à cet instant tragique où les Athéniens s'atteignirent et où les Perses se percèrent qu'intervient Arnaud Montebourg, le ministre du Dressement Reproductif, pour faire d'une situation désespérée une catastrophe fumante mais rigolote.

Et il faut bien avouer qu'actuellement, la situation du gouvernement est tout de même fort mal en point, avec ses deux bras coupés, ses deux jambes pétés, ses yeux fermés et ses oreilles bouchées. Il était plus que temps de faire intervenir un peu d'huile du Nono pour graisser des rouages médiatiques grippés par la valse d'affaires ridicules enfilées par Hollande dans un rythme de stakhanoviste qui mériterait clairement un contrôle anti-dopage.

Heureusement, le Montebourg, il a toujours un petit plan dans la manche, et parfois même pas quinquennal ! Cette fois-ci, il a donc choisi d'utiliser un « plan de résistance ». C'est bien, cela fait solide, entendu au loin, on pense immédiatement cote de boeuf, [...]

LE CERCLE Les Echos. L'Etat français cherche depuis plusieurs mois une façon de sortir de l'affaire « Dexia ». Cette banque a commercialisé aux collectivités locales des prêts qui comportent des clauses d'intérêts dit « structurés », c'est-à-dire variables suivant des formules de calcul parfois très complexes. Ce qui met aujourd'hui les finances publiques [...]

- Une consolidation "à plat" entre 4 240 et 4 300 points (soit 1,5% d'écart) qui dure depuis 21 séances ? Ne cherchez pas, cela se passe à Paris... et vous avez naturellement identifié le CAC 40.

Cela s'est-il déjà produit ? Ne cherchez pas là non plus, la réponse est non.

Par défaut, avons nous déjà pu observer quelque chose d'approchant ?

La réponse est oui : une stagnation de 21 séances (tiens, tiens) entre le 3 et le 31 mai 2007, au sein d'un corridor délimité par 6 000 et 6 120 points - soit très exactement 2% d'amplitude. Et comment cela s'était-il terminé ?

Par une fausse sortie haussière le 1er juin 2007. Le CAC 40 avait inscrit un record annuel - sans lendemain - de 6 168 points avant de décrocher de 5% en quatre séances.

Le pic d'euphorie du 1er juin 2007 a été un magnifique exemple de bull trap. Il en avait été de même - dans une version beaucoup plus violente - pour la fausse sortie au-delà des 6 700 points les 1er et 4 septembre 2000 (envolée entre 6 650 et 6 944 en 48 heures). Cela à l'issue d'une période de stagnation sans précédent et jamais égalée à ce [...]

Tiens, il semblerait qu'enfin, après une analyse aiguisée, précise et pointue, menée en grande partie par les puissant calculateurs Médiavac 2013 et Politron-17.88, l'insupportable mouvement de grogne qui prétend s'étendre en France soit en réalité le résultat d'une énième petite poussée poujadiste de l'une de ces franges nauséabonde de la droite poussiéreuse venue directement d'un siècle passé et qu'on croyait oubliée.

Intéressante succession d'événements. Depuis que certains Bretons se sont achetés des bonnets rouges, la France regarde, de plus en plus surprise de se découvrir une âme rebelle, elle qui a pourtant coupé la tête de ses rois, démis plus d'un politicien et envoyé par dessus bord un nombre considérable (et même, à bien y réfléchir, comique) de constitutions, de systèmes politiques et de dirigeants en l'espace de deux siècles.

Et alors que la France regarde, elle semble vaguement sortir d'une torpeur qui l'aura poussée à accepter un peu tout et n'importe quoi, à commencer par une série de dirigeants de plus en plus consternants à mesure que le temps passait.

Tout a commencé, on se le rappelle aisément, par le constat de plus en plus [...]

Entrepreneur, je participe au débat politique français, alors que je ne vis plus en France depuis une dizaine d'années. Le déclin de mon pays natal me fait souffrir, alors je m'efforce de faire passer quelques idées, pour contribuer à changer les choses.

Il me paraît évident que la France ne s'en sortira pas sans un retour des élites qui ont quitté le pays depuis 30 ans.

Entrepreneurs, artistes, sportifs, ces Français parmi les plus performants ont fui le climat « anti-riches [...]

Dans un dernier sondage IFOP, le président et le premier ministre pulvérisent tous deux leurs records d'impopularité avec une côte de confiance de 21%. Dans une France en pleine crise politique, la colère se cristallise sur les deux têtes de l'exécutif. Bien sûr, leur responsabilité est évidente et chacun de leur geste, depuis un an et demi paraît de nature à aggraver toujours davantage l'exaspération des Français. Plus le rejet s'amplifie, et plus les dirigeants du pays semblent se crisper et s'enfermer dans une attitude de déni de la réalité. La déprime, une souffrance profonde se [...]

Un grand classique : Olivier Delamarche sur BFM Business :

Olivier Delamarche VS Marc Riez: Le Quantitative easing alimente une bulle boursière - 11/11

Olivier Delamarche VS Marc Riez: Introductions en bourses, la fin des marchés haussiers - 11/11

Philippe Béchade VS Cédric Chaboud: Nous sommes dans une super bulle - 06/11

Philippe Béchade VS Cédric Chaboud: Twitter programmé pour clôturer en hausse - 06/11

- Une journée semi-fériée, sans statistiques, sans trimestriels, sans IPO... et surtout sans volumes (1,85 milliards d'euros échangés) : voilà les conditions idéales pour enclencher un algorithme haussier - une sorte de mise sur pilote automatique - qui a tracté le CAC 40 jusque vers 4 296 points d'altitude (vers 16h).

A Wall Street, c'était jour de camisole algorithmique avec volatilité réduite à 0,2% durant les six heures et demi de la séance du jour... Pour être encore plus précis, la volatilité n'a pas dépassé 0,05% sur les trois principaux indices américains ; ils sont restés au garde-à-vous, dans une parfaite immobilité, au cours des trois dernières heures de cotation.

Si le CAC 40 bute au final sur le palier des 4 300, l'indice réintègre cependant son canal ascendant, invalidé par une incursion vers 4 215 points vendredi dernier et une clôture sous les 4 260 points.

Comme l'expliquait un gérant sur BFM peu après la clôture : "dans un marché de flux, il faut payer tous les creux" (à tous les coups ça gagne). "On n'a jamais vu de marché aussi bull depuis 50 ans", "avec les liquidités de la Fed et bientôt un nouveau LTRO de la [...]

Un lecteur, un peu fou compte tenu du travail acharné qu'il a fourni, et que je remercie beaucoup, m'a transmis le résultat d'une simulation fort intéressante. Son idée : calculer ce qu'un Français moyen peut espérer engranger comme revenus au cours d'une vie moyenne, et calculer ce qu'il devra laisser à l'État pour continuer à bénéficier des si nombreux avantages qu'il procure. Le résultat ne laisse aucun doute : l'État se prend la part du lion.

Pour effectuer le calcul, les hypothèses suivantes ont été posées.

D'une part, on considère un individu moyen, qui commence à travailler à l'âge moyen, touche le salaire moyen pendant toute une carrière moyenne et qui meurt à l'âge moyen. Ce n'est pas très palpitant, mais ce n'est qu'un individu statistique. Le fait qu'il ait une barbe et des lunettes ou pas n'est pas très pertinent en l'espèce. On supposera d'autre part qu'il commence en tant qu'employé, passe agent de maîtrise au bout de 10 ans et cadre au bout de 30. Dans le monde actuel, c'est, on le comprendra, hautement spéculatif, mais l'idée, encore une fois, est de comprendre la dynamique qui se joue, actuellement en France, lorsqu'un jeune commence à travailler.

Toujours dans les hypothèses, les taux d'imposition choisis [...]