Nous sommes arrivés à un stade où la parole politique souffre d'un discrédit absolu. Non seulement les Français ne croient plus personne mais ils n'écoutent plus rien. Quand le président Hollande déclare, comme hier soir, « Qu'est-ce que j'ai fait depuis des mois en France si ce n'est prendre des décisions[...] Chaque fois que j'ai à prendre une décision, je la prends » sur un mode incantatoire qui rappelle Paul Reynaud le 28 mai 1940, alors que les chars allemands déferlent sur le pays « Je crois au miracle car je crois en la France », il ne réalise sans [...]

Je reprends aujourd'hui deux excellents articles de MediaPart, sur le traitement par l'AMF du scandale EADS en 2008/2009

08 avril 2008 | Par Martine Orange

Mediapart s'est procuré le rapport d'enquête de l'Autorité des marchés financiers sur EADS, dont la synthèse est téléchargeable sur notre site. Les enquêteurs y relèvent les ventes massives d'actions réalisées par la [...]

Rien n'est plus révélateur des mentalités d'un pays que son attitude à l'égard du logement. En France, la propriété est sacrée, et le logement reste rare, et cher. Bien plus cher qu'ailleurs en Europe.

Ainsi, le loyer mensuel moyen est de 25 €/m2 à Paris, contre moins de 6 € à Berlin ; il est de 12 €/m2 à Bordeaux et Toulouse, contre moins de 8 € dans les grandes villes de province allemandes. A l'achat, le prix au m2 est de l'ordre de 8.300 € à Paris, contre moins de 5.000 € à Berlin ; et les différences sont de même ordre entre les autres villes. En conséquence, en Allemagne un revenu mensuel de l'ordre de 1000 € permet à un salarié de se loger décemment. Pas en France, où le cout annuel du logement est en moyenne de 4 600 € pour ceux qui sont propriétaires sans emprunt, 5.400 [...]

- La semaine qui s'est achevée vendredi avait été tout entière placée sous le signe de l'audition de Janet Yellen par des parlementaires du Congrès US mercredi et jeudi.

Si l'on veut bien oublier le délit d'initié de mercredi qui avait contraint la Fed à dévoiler avec 24 heures d'avance le contenu de la prestation de Mme Yellen - dont la primeur était en principe réservée aux élus du peuple américain -, la semaine écoulée n'éclaire pas le marché sur l'état de la conjoncture économique.

Les chiffres publiés en début de semaine étaient encourageants, cela s'est nettement dégradé jeudi et vendredi aux Etats-Unis.

Le bilan conjoncturel est clairement décevant en France et en Italie ; l'activité ralentit un peu en Allemagne ; les déficits se creusent globalement en Europe - sauf outre-Rhin puisque Berlin accumule les excédents -, notamment en Espagne. Cette dernière va pourtant sortir du plan d'aide de Bruxelles, ainsi que l'Irlande, avec l'assentiment de la BCE.

La séance des "Trois sorcières" qui concluait le terme de novembre devait fournir aux marchés un bon prétexte technique pour doper les cours de bourse... Cependant, les opérateurs sont demeurés hésitants comme le [...]

Étrange situation que celle de l'exécutif français actuellement. Toutes les conditions étaient pourtant réunies pour un quinquennat de folie, avec de l'action, de la romance, du frisson, des thés l'Éléphant Socialiste et même de grands moments de bonheur citoyen. Rien ne manquait au tableau ! Malgré ça, tout semble figé, à l'arrêt, congelé dans une gangue d'incertitude et de paralysie intellectuelle totale...

Mais si, regardez bien, c'est véritablement étonnant : la gauche, officielle, socialiste et décontractée du dogme, règne d'un bout à l'autre des administrations françaises. Les syndicats, petit doigt sur la couture, répondent magnifiquement absents et gardent un silence aussi compact qu'utile en ces périodes de faillites à répétition.

Les médias, de leur côté, jouant à fond sur la carte de l'objectivité de gauche, sont abonnés au service minimum pour le côté analyse, et production luxe pour la partie propagande, toutes options déployées : antiracisme, poujadisme, affaires fumeuses de l'opposition, tout y est ; et malgré de véritables tempêtes de conneries ahurissantes, les grands journaux [...]

Alors de mieux en mieux dans cette crise... Aujourd'hui les délires de l'Autorité des Marchés Financiers...

J'ai choisi de faire un papier très long, car sans cela, on ne peut comprendre ce qui est vraiment en jeu, et on reste aux 3 lignes d'une vague dépêche AFP...

Il faut parler réglementation bancaire (rapidement, restez !) pour commencer.

Une des techniques de l'évaluation des entreprises consiste à mettre en regard sa "richesse patrimoniale" (= Capitaux propres) avec ses [...]

Ah, les emprunts toxiques ! En matière de décontraction dans la dépense et d'irresponsabilité crasse de la part d'élus, difficile de trouver un meilleur exemple dans l'actualité que ces opérations financières dans lesquelles se sont fourvoyées un paquet de communes à la tête desquelles on trouve de façon assez systématique des bestiaux politiques bien plus capables d'embobiner le bon peuple que de faire une simple règle de trois...

L'aventure, commencée au milieu de la première décennie du XXIème siècle, aura permis de donner à ces édiles de droite et de gauche une vraie occasion d'enfoncer leurs communes dans des dépenses hors de tout contrôle et de toutes proportions, le tout en minimisant largement le risque associé de se voir traînés dans des tribunaux et terminer leur brillante carrière d'aigrefins politiques dans une cellule certes républicaine mais règlementairement étroite.

L'idée générale, telle qu'expliquée par les élus, est la suivante : les communes ayant d'impérieux besoins de financements ont reçu de très alléchantes propositions par des banques peu scrupuleuses, n'hésitant pas à échafauder des montages complexes et imperméables au maire moyen, pour [...]

Selon un nouveau sondage JDD IFOP, le président Hollande vient de battre le record d'impopularité de toute la Vème République avec 20% de satisfaits. Qu'il y a-t-il derrière cette avalanche de sondages catastrophiques ? Certes, l'expression d'une exaspération envers sa personnalité, mais aussi, il ne faut pas se méprendre, une formidable défiance envers la caste politique en général. D'ailleurs, ce sondage ne manifeste aucun engouement envers les partis d'opposition puisque pour 74%, l'ump ne ferait par mieux et 79% marquent le même rejet du fn. La vérité, c'est que les Français ne supportent plus [...]

Voici un intéressant débat avec Jacques Sapir, pour Avant-Garde Économique. Je précise que nous avons eu des vues assez proches sur les sujets évoqués.

Je rappelle que c'est un des très rares économistes travaillant sur des scénarios d'éclatement de la zone euro - même si je trouve ses conclusions un peu trop optimistes, mais bon, ça fait une moyenne.

Ceci étant, dans ma vision, l'euro mourra quoi qu'il arrive car les conditions fondamentales nécessaires à sa survie sont [...]

Suite de notre série sur Maurice Allais...

« Le véritable fondement du protectionnisme, sa justification essentielle et sa nécessité, c'est la protection nécessaire contre les désordres et les difficultés de toutes sortes engendrées par l'absence de toute régulation réelle à l'échelle mondiale. »

Par Maurice Allais, Prix Nobel d'économie

Extrait d'une lettre ouverte adressée à Monsieur Jacques Myard, [...]

- L'obnubilation haussière de Wall Street, qui semblait tourner un peu à vide depuis fin octobre, a retrouvé son régime de croisière. Il faut en remercier la prestation de Janet Yellen devant les membres du Congrès US il y a 48 heures. Tous les indices américains pulvérisent de nouveaux records historiques - cela tombe bien, ce vendredi, c'est une séance des "Trois sorcières".

Nous retrouvons le S&P 500 à 1 791 points (+0,5% et à 0,5% des 1 800), un Dow Jones à 15 875 points (+0,35%, il ne manque plus que 0,8% pour inscrire 16 000) et un Nasdaq à 3 973 points (à 0,7% des 4 000 points).

Cela fait plein de beaux objectifs à atteindre... Et il n'y a qu'à presser sur le bouton des rotatives de la Fed et programmer quelques super-robots pour écrire une véritable page d'histoire : celle où Wall Street aura connu le scénario parfait dont rêvent tous les permabulls depuis que Janet Yellen est pressentie pour reprendre les rênes de la Fed... et imprimer des dollars à perte de vue.

La dauphine de Ben Bernanke n'a pas manqué hier de revendiquer "la pleine confiance d'Alan Greenspan" et de marteler que le QE doit se poursuivre jusqu'à ce que la croissance se renforce durablement.

Cela fait [...]

Au gouvernement, tout le monde est sur le pont. Il ne faut plus laisser transparaître ce petit parfum de peur, ces phéromones de mammifères paniqués qui suintent de façon entêtante à chaque apparition d'un ministre en public. François s'est sagement retranché dans son palais. Jean-Marc joue, l'air un peu perdu, avec la purée qui lui coule de l'oreille gauche. Arnaud, toujours bouillant, s'amuse avec les arroseurs automatiques. Mais que fait Aurélie ?

Ah, la voilà ! Elle est discrète, mais oui, pas de doute, elle est bien en train de faire une bêtise. Elle n'aurait pourtant pas dû rester sans surveillance aussi longtemps. Et voilà, ça n'a pas loupé : l'insupportable gamine a remis ça et a mis ses petits doigts un peu trop agiles dans la belle mécanique d'un énième lobbying...

Aiguillonnée par un député UMP sans intérêt, l'un de ces débris politiques dont on n'arrive pas à se débarrasser en France, qui pleurnichait bien évidemment sur une question en rapport direct avec l'entreprise qui lui verse la soupe (en plus de ses indemnités d'élu), l'actuelle ministrette de la Culture Superficielle et des Cacas Thermomoulés [...]

Nous nous sommes lancés dans une frénésie d'achats d'obligations qui étaient censées aider l'économie réelle. En réalité, cela a été un festin pour Wall Street.

Je ne peux que dire à l'Amérique : Je suis désolé. En tant [...]

- Le pilotage de Wall Street à coup de petites phrases est devenu systématique. C'est à tel point que nous sommes partagé entre le fou rire nerveux et l'affliction devant tant d'efforts pour sauvegarder la fuite en avant dans un processus de survalorisation éternelle des actifs.

Après les 27 déclarations de divers membres actifs de la Fed depuis la mi-octobre (la fin du shutdown pendant laquelle la Fed s'était abstenue de communiquer), les médias répercutent maintenant les avis d'ex-collaborateurs de Ben Bernanke ces huit dernières années.

Kevin Warsh (que tout le monde a oublié, nous les premiers, bien qu'il ait été le plus jeune membre de la Fed jamais nommé et l'un des seuls à avoir démissionné à mi-mandat en 2011 alors qu'il aurait dû conserver son poste jusqu'en 2018) euphorisait Wall Street mercredi après-midi en affirmant dans le Wall Street Journal que Janet Yellen n'aura pas le cran de prendre des décisions monétaires qui contrarient les marchés.

Kevin Warsh avait critiqué la mise en oeuvre du QE2 fin 2010, estimant que le recours à la planche à billets n'avait pas fait la preuve de son efficacité, vu l'absence de "transmission" des liquidités vers l'économie réelle.

Il doute [...]

Quand noir, c'est noir, quand il n'y a plus d'espoir, lorsqu'un imbécile a cramé la lumière au bout du couloir, c'est à ce moment, précis, où l'orphelin se demande s'il ne va pas trucider la veuve pour pouvoir hériter, à cet instant tragique où les Athéniens s'atteignirent et où les Perses se percèrent qu'intervient Arnaud Montebourg, le ministre du Dressement Reproductif, pour faire d'une situation désespérée une catastrophe fumante mais rigolote.

Et il faut bien avouer qu'actuellement, la situation du gouvernement est tout de même fort mal en point, avec ses deux bras coupés, ses deux jambes pétés, ses yeux fermés et ses oreilles bouchées. Il était plus que temps de faire intervenir un peu d'huile du Nono pour graisser des rouages médiatiques grippés par la valse d'affaires ridicules enfilées par Hollande dans un rythme de stakhanoviste qui mériterait clairement un contrôle anti-dopage.

Heureusement, le Montebourg, il a toujours un petit plan dans la manche, et parfois même pas quinquennal ! Cette fois-ci, il a donc choisi d'utiliser un « plan de résistance ». C'est bien, cela fait solide, entendu au loin, on pense immédiatement cote de boeuf, [...]