LE CERCLE Les Echos. L'Etat français cherche depuis plusieurs mois une façon de sortir de l'affaire « Dexia ». Cette banque a commercialisé aux collectivités locales des prêts qui comportent des clauses d'intérêts dit « structurés », c'est-à-dire variables suivant des formules de calcul parfois très complexes. Ce qui met aujourd'hui les finances publiques [...]

- Une consolidation "à plat" entre 4 240 et 4 300 points (soit 1,5% d'écart) qui dure depuis 21 séances ? Ne cherchez pas, cela se passe à Paris... et vous avez naturellement identifié le CAC 40.

Cela s'est-il déjà produit ? Ne cherchez pas là non plus, la réponse est non.

Par défaut, avons nous déjà pu observer quelque chose d'approchant ?

La réponse est oui : une stagnation de 21 séances (tiens, tiens) entre le 3 et le 31 mai 2007, au sein d'un corridor délimité par 6 000 et 6 120 points - soit très exactement 2% d'amplitude. Et comment cela s'était-il terminé ?

Par une fausse sortie haussière le 1er juin 2007. Le CAC 40 avait inscrit un record annuel - sans lendemain - de 6 168 points avant de décrocher de 5% en quatre séances.

Le pic d'euphorie du 1er juin 2007 a été un magnifique exemple de bull trap. Il en avait été de même - dans une version beaucoup plus violente - pour la fausse sortie au-delà des 6 700 points les 1er et 4 septembre 2000 (envolée entre 6 650 et 6 944 en 48 heures). Cela à l'issue d'une période de stagnation sans précédent et jamais égalée à ce [...]

Tiens, il semblerait qu'enfin, après une analyse aiguisée, précise et pointue, menée en grande partie par les puissant calculateurs Médiavac 2013 et Politron-17.88, l'insupportable mouvement de grogne qui prétend s'étendre en France soit en réalité le résultat d'une énième petite poussée poujadiste de l'une de ces franges nauséabonde de la droite poussiéreuse venue directement d'un siècle passé et qu'on croyait oubliée.

Intéressante succession d'événements. Depuis que certains Bretons se sont achetés des bonnets rouges, la France regarde, de plus en plus surprise de se découvrir une âme rebelle, elle qui a pourtant coupé la tête de ses rois, démis plus d'un politicien et envoyé par dessus bord un nombre considérable (et même, à bien y réfléchir, comique) de constitutions, de systèmes politiques et de dirigeants en l'espace de deux siècles.

Et alors que la France regarde, elle semble vaguement sortir d'une torpeur qui l'aura poussée à accepter un peu tout et n'importe quoi, à commencer par une série de dirigeants de plus en plus consternants à mesure que le temps passait.

Tout a commencé, on se le rappelle aisément, par le constat de plus en plus [...]

Entrepreneur, je participe au débat politique français, alors que je ne vis plus en France depuis une dizaine d'années. Le déclin de mon pays natal me fait souffrir, alors je m'efforce de faire passer quelques idées, pour contribuer à changer les choses.

Il me paraît évident que la France ne s'en sortira pas sans un retour des élites qui ont quitté le pays depuis 30 ans.

Entrepreneurs, artistes, sportifs, ces Français parmi les plus performants ont fui le climat « anti-riches [...]

Dans un dernier sondage IFOP, le président et le premier ministre pulvérisent tous deux leurs records d'impopularité avec une côte de confiance de 21%. Dans une France en pleine crise politique, la colère se cristallise sur les deux têtes de l'exécutif. Bien sûr, leur responsabilité est évidente et chacun de leur geste, depuis un an et demi paraît de nature à aggraver toujours davantage l'exaspération des Français. Plus le rejet s'amplifie, et plus les dirigeants du pays semblent se crisper et s'enfermer dans une attitude de déni de la réalité. La déprime, une souffrance profonde se [...]

Un grand classique : Olivier Delamarche sur BFM Business :

Olivier Delamarche VS Marc Riez: Le Quantitative easing alimente une bulle boursière - 11/11

Olivier Delamarche VS Marc Riez: Introductions en bourses, la fin des marchés haussiers - 11/11

Philippe Béchade VS Cédric Chaboud: Nous sommes dans une super bulle - 06/11

Philippe Béchade VS Cédric Chaboud: Twitter programmé pour clôturer en hausse - 06/11

- Une journée semi-fériée, sans statistiques, sans trimestriels, sans IPO... et surtout sans volumes (1,85 milliards d'euros échangés) : voilà les conditions idéales pour enclencher un algorithme haussier - une sorte de mise sur pilote automatique - qui a tracté le CAC 40 jusque vers 4 296 points d'altitude (vers 16h).

A Wall Street, c'était jour de camisole algorithmique avec volatilité réduite à 0,2% durant les six heures et demi de la séance du jour... Pour être encore plus précis, la volatilité n'a pas dépassé 0,05% sur les trois principaux indices américains ; ils sont restés au garde-à-vous, dans une parfaite immobilité, au cours des trois dernières heures de cotation.

Si le CAC 40 bute au final sur le palier des 4 300, l'indice réintègre cependant son canal ascendant, invalidé par une incursion vers 4 215 points vendredi dernier et une clôture sous les 4 260 points.

Comme l'expliquait un gérant sur BFM peu après la clôture : "dans un marché de flux, il faut payer tous les creux" (à tous les coups ça gagne). "On n'a jamais vu de marché aussi bull depuis 50 ans", "avec les liquidités de la Fed et bientôt un nouveau LTRO de la [...]

Un lecteur, un peu fou compte tenu du travail acharné qu'il a fourni, et que je remercie beaucoup, m'a transmis le résultat d'une simulation fort intéressante. Son idée : calculer ce qu'un Français moyen peut espérer engranger comme revenus au cours d'une vie moyenne, et calculer ce qu'il devra laisser à l'État pour continuer à bénéficier des si nombreux avantages qu'il procure. Le résultat ne laisse aucun doute : l'État se prend la part du lion.

Pour effectuer le calcul, les hypothèses suivantes ont été posées.

D'une part, on considère un individu moyen, qui commence à travailler à l'âge moyen, touche le salaire moyen pendant toute une carrière moyenne et qui meurt à l'âge moyen. Ce n'est pas très palpitant, mais ce n'est qu'un individu statistique. Le fait qu'il ait une barbe et des lunettes ou pas n'est pas très pertinent en l'espèce. On supposera d'autre part qu'il commence en tant qu'employé, passe agent de maîtrise au bout de 10 ans et cadre au bout de 30. Dans le monde actuel, c'est, on le comprendra, hautement spéculatif, mais l'idée, encore une fois, est de comprendre la dynamique qui se joue, actuellement en France, lorsqu'un jeune commence à travailler.

Toujours dans les hypothèses, les taux d'imposition choisis [...]

Siffler et huer la cérémonie du 11 novembre est l'expression même du chaos mental qui submerge notre pays, privé de ses repères historiques et de ses valeurs patriotiques. Voici quelques lignes tirées de mon livre, 1940, un autre 11 novembre (Tallandier 2009) qui évoquent ce que représentait jadis une cérémonie sacrée dans l'esprit d'une jeune Française ou d'un jeune Français :

« Filles et garçons accompagnent chaque année, le même jour à la même heure, leur père et leur mère à l'Arc de triomphe. C'est d'ailleurs la [...]

D'une question en apparence technique dépend aujourd'hui assez largement le sort de l'Europe : la valeur aujourd'hui très excessive de l'euro, face à toutes les autres grandes monnaies, est un exact reflet du désolant vide stratégique de la zone euro, seule zone monétaire assez suicidaire pour accepter de porter le poids de toutes les dévaluations des autres.

Si la récente décision de la BCE de réduire son principal taux d'intérêt de 0,5% à 0,25% a entrainé une très légère baisse de la parité entre l'euro et le dollar (à 1,33 dollar pour un euro), celle-ci reste beaucoup trop élevée : elle était, à la création de la monnaie unique, de 1,13 à sa création et elle est descendue à moins d'un dollar pour remonter jusque 1,38, quand la livre et le yen ont été au contraire [...]

Avec la toute récente dégradation de la France par S&P, la situation est maintenant, officiellement, passée de « rose avec des petits soucis » à « légèrement enquiquinante ». En effet, à lire les déclarations des différents intermittents du spectacle qui sévissent au gouvernement, il n'y a pas franchement lieu de s'inquiéter pour l'avenir du pays.

Ainsi, le Ministère de l'Économie, en pleine crise de moscovicidose, nous fait savoir que tout ça, c'est un peu du flan du pipeau : ce sont rien que des jugements « critiques et inexacts », parce qu'en réalité, le gouvernement est en train de mener des « réformes d'envergure pour redresser l'économie du pays, ses finances publiques et sa compétitivité ».

Réformes qui se résument très simplement à tabasser le peuple d'impôts, de taxes, de ponctions, de prélèvements et d'accises aussi inventives que nombreuses et vexantes. Réformes qui se traduisent par une grogne de plus en plus marquée, qui envahit le pays et qui montre surtout que l'Etat est arrivé au bout de sa marge de manoeuvre fiscale. Réformes qui, devant le refus et la grogne observés, n'ont aucun impact ni [...]

Je profite de la poursuite par Mario Draghi de "la politique de baisse des taux qui ne marche pas" pour analyser aujourd'hui un phénomène qui porte une lourde responsabilité dans les bulles récentes : la baisse des taux d'intérêt par les banques centrales.

Rappelons que, durant les prémices de la récession de 2001 causée par l'explosion de la bulle Internet, la banque centrale américaine, la Fed, a rapidement baissé ses taux directeurs pour relancer l'appareil économique - ce qui était logique [...]

Alain Finkielkraut a écrit un livre sur « L'identité malheureuse » (Stock). Je ne l'ai pas encore lu mais il faut croire que l'ouvrage n'est pas conforme à l'idéologie dominante, au politiquement correct, car cet intellectuel ne cesse de se faire violemment insulter sur les plateaux de télévision http://www.huffingtonpost.fr/2013/10/19/video-ce-soir-ou-jamais-finkielkraut-taddei_n_4126468.html. Certes, nous sommes habitués, dans notre belle démocratie respectueuse de la pluralité [...]