Principal pivot, assurant seule la survie de l'euro, en l'absence de tout soutien d'un exécutif européen, la Banque Centrale Européenne se trouve aujourd'hui obligée de faire exactement le contraire de ce que lui dictent les traités : prêter à des Etats pour financer leurs dettes. Et le faire de la pire façon : en fournissant aux banques quasi gratuitement les moyens de prêter ensuite aux Etats avec un forte marge.

Sur insistance allemande, et en reprenant dans ses statuts l'esprit d'une loi française de 1973, la BCE, à la différence des autres banques centrales des pays développés, ne donne pourtant pas aux Etats, en principe, un accès direct à la planche à billets, pour ne pas les encourager à s'endetter.

Et pourtant, depuis 2008, elle fournit à peu de frais aux banques les moyens de souscrire aux emprunts des Etats de la zone [...]