Mister Market and Doctor Conjoncture du Jeudi 16 Octobre 2014 : Les marchés dans la tourmente, les Banques Centrales à la parade Par Bruno Bertez

Nous avons nettement renforcé notre suivi des marchés financiers depuis quelques temps. Nous avons quitté la géopolitique, qui tenait le devant de la scène, pour reporter notre attention sur ce que l'on peut appeler le lieu de l'action, là où cela se passe, c'est-à-dire les marchés. Malgré notre attention renforcée, nous pensons qu'il faut aller plus loin. Nos avertissements ont été multiples, nous avons souligné combien « la glace était mince », mais cela ne suffit pas à rendre compte de ce qui se passe en ce moment.

Ce qui se passe en ce moment, c'est une véritable tourmente boursière. Les chutes sont sévères, les indices plongent ; sur des titres individuels qui déçoivent, les déchets sont sanglants. Les marchés ne tolèrent rien. Ce qui caractérise la tourmente, c'est d'abord l'ampleur des baisses, c'est ensuite la généralisation et l'extension de ces baisses, c'est enfin la mise en place d'une mécanique auto-entretenue en boule de neige. La baisse ici entraîne la baisse là-bas et, très rapidement, la réflexivité se met en branle, ce ne sont plus seulement les paramètres et les indicateurs financiers qui plongent, mais également les indicateurs de l'économie réelle.

Depuis la mi-septembre, [...]

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