Mister Market and Doctor Conjoncture du Mercredi 22 Octobre 2014: La nouvelle claque pour les vendeurs à découvert Par Bruno Bertez

Ceux qui jouent à la baisse ne comprennent pas qu'il ne faut surtout pas attaquer la valorisation des marchés.

La semaine dernière, nous avons analysée et expliquée la chute des marchés financiers. Notre article était construit autour de la charnière suivante: «Les marchés sont dans la tourmente, les banques centrales à la parade». Nous avons accordé autant d'importance au premier membre, la tourmente des marchés, qu'au second à savoir que les Banques centrales allaient parer, réagir face à la baisse.

Pour nous, dans notre analyse, les deux sont liées: tourmente sur les marchés égale parade des banques centrales. Si nous ne le pensions pas, cela voudrait dire que nous changeons de cadre analytique et que nous modifions notre interprétation de ce qui se passe. Notre interprétation, nous vous la rappelons est que le système a besoin d'un certain nombre de trillions de création de crédit pour tenir (deux trillions rien qu'aux USA), et qu'en 2008 et 2009 on a choisi de ne pas traiter la question de l'excès de dettes ce qui fait que par conséquent, bon an mal an, il faut trouver le moyen de créer ces trillions de dettes. En langage Fedspeak ou Draghispeak cela veut qu'il faut soutenir, maintenir, stimuler l'appétit pour le risque. Quand vous entendez, «risk-on» traduisez, on crée du crédit, quand vous entendez «risk-off&raqu

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