- Le 24 octobre dernier, j'écrivais dans La Bourse au Quotidien un article intitulé Deutschland geht kaputt. Il n'est pas paru une statistique depuis le 20 octobre qui ait démenti le sentiment que la croissance allemande n'est plus que l'ombre de ce qu'elle a été dans un passé relativement récent... et que cette glorieuse époque n'est pas prête de se rééditer.

L'indice IFO publié ce lundi en Allemagne conforte ce pronostic. Le baromètre des milieux d'affaire germaniques est tombé ce mois-ci à 104,7 points (estimation flash confirmée). C'est son plus bas niveau depuis avril 2013... et le sixième mois consécutif de contraction.

Le PIB allemand se réduit simultanément à une vitesse qui étonne beaucoup d'économistes.

La véritable surprise, c'est qu'un euro nettement plus faible qu'au début de l'été ne ralentit pas le phénomène. Bien au contraire : les marchés accueillaient l'envol de 10% du dollar de 1,40 vers 1,26/euros comme le remède à tous nos problèmes de compétitivité et d'inefficience sur le terrain du commerce mondial.

Plus l'euro recule, moins la France et [...]