- A peine le marché haussier le plus artificiel, le plus déconnecté de la réalité économique, le plus anachronique de l'histoire vient-il de fêter ses six ans d'existence (le 6 mars pour Wall Street, le 9 mars pour le CAC 40 et l'EuroStoxx 50)... que des stratèges nous promettent déjà qu'il fêtera son septième anniversaire dans 365 jours (et non pas 364 car nous nous sommes bien le 10 mars 2015... mais 2016 sera une année bissextile).

A l'appui de ce glorieux pronostic, le fameux alignement des planètes : pétrole susceptible de s'enfoncer sous les 40 $, taux ultra-bas, Europe tirée par ses exportations, reprise de l'activité en Chine avec l'amorce d'un cycle de baisse de taux... A quoi vient s'ajouter comme une sorte de grondement en toile de fond - celui de la cataracte de liquidités que les banques centrales (BCE et Banque du Japon principalement) vont continuer de déverser au cours des 18 prochains mois.

Quant aux canaux de transmission de la politique monétaire de la BCE à l'économie européenne, ils sont plus souterrains et indirects que ceux exploités par la Fed

Pour filer un peu la métaphore de la cataracte : imprimer des milliers de milliards de dollars, de yens et maintenant d'euros en pure perte [...]