Important: A propos des taux de rendement négatifs Par Bruno Bertez

Il faut désormais payer les entreprises (GE) pour leur prêter de l'argent! Inversion des valeurs, finance déboussolée

Plusieurs lecteurs fidèles nous posent une question que nous regrettons de ne pas avoir évoquée: Comment se fait-il qu'il puisse y avoir des gens ou des institutions qui achètent des emprunts d'état ou de grandes sociétés avec un rendement négatif?

Nous formulons autrement la question afin de faciliter la compréhension: Comment se fait-il que des gens ou des institutions paient pour posséder des titres émis par l'état ou des grandes sociétés comme Nestlé? Comment se fait-il que certains acceptent de voir leur capital s'éroder de cette façon?

D'abord il faut avoir présent à l'esprit que ce que les gens ou les institutions échangent, ce n'est pas du cash, mais des dépôts bancaires. En achetant un emprunt à taux négatif, ils procèdent à un échange, ils échangent une créance sur leur banque contre une créance sur un débiteur solide comme un gouvernement ou Nestlé.

Cela signifie qu'ils considèrent que le gouvernement en question ou la grande multinationale est plus sure, plus solvable que leur banque. Voilà ce qu'il faut avoir présent à l'esprit. Un dépôt bancaire n'est pas un droit de propriété classique, en fait ce n'est plus un dépôt, c'est une créance sur la banque. Un dépôt bancaire n'est plus un dépôt, cela c'était avant, un dépôt bancaire c'est une relation [...]

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