Mister Market and Doctor Conjoncture du Jeudi 19 Mars 2015 : Yellen, bravo l'artiste ou Comment se rapprocher à reculons! Par Bruno Bertez

Notre première réaction en lisant les informations sur la réunion de la Fed et les commentaires qui ont suivi est une réaction d'admiration. Yellen nous a fait penser au français Mitterrand en son temps. Il réussissait à dire tout et son contraire au point qu'on l'appelait le Sphinx. Ambiguïté, flatterie, sens très aiguisé du poil qu'il fallait flatter pour plaire, tout cela se retrouve chez Yellen.

Nous en arrivons à penser que les réunions de la Fed doivent consacrer plus de temps à la rédaction des messages qu'à l'examen de la situation et à l'analyse des perspectives.

Bien entendu, nous nous attendions à l'exploit qui a été réalisé. Nous n'en avons pas douté une seconde tant en fait, la Fed est lisible. Elle doit déblayer le terrain de l'obstacle de vocabulaire qu'elle avait elle-même dressé, le fameux « patient », mais en même temps éviter de froisser les marchés et surtout elle doit faire baisser le dollar. Comment faire ? Dans la réalité, on avance ou on recule, on accélère ou on freine, mais cela c'était avant, avant les miracles de la Com. Grâce à la Com. on peut accélérer et freiner en même temps, se rapprocher mais reculer en même temps, etc. On peut marier l'eau et le feu, cela s'appelle piloter les perceptions et les anticipations. On ne change rien au réel sous-jacent bien sûr, mais on évite les bosses et les creux sur la route des marchés et c'est l'essentiel. Car la gestion, c'est la [...]

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