Justification du niveau des prix des assets financiers dans le monde.

J'ai une démarche scientifique. Là, ou les analystes et commentateurs ont un comportement binaire, je choisi une troisième voie.

Le comportement binaire consiste à dire c'est ainsi, je ne conteste pas, je ne fight pas la Fed ou bien à dire je lutte contre le consensus et je fais le contraire, un jour je gagnerai.

La troisième voie consiste à poser comme hypothèse de travail que ce qui existe, eh bien ... existe. C'est la réalité ! Et cela a donc des causes. Et le travail consiste à comprendre cette réalité telle qu'elle est, à l'analyser, à tenter de l'expliquer historiquement afin de voir ses déterminants.

Le problème auquel je me suis attelé est de savoir comment se fait-il que les assets, tous les assets qui dépendent de la politique monétaire, c'est à dire le papier en général, sont à un niveau double des moyennes historiques.

Et je réponds: parce que le système a changé depuis le début des années 60, puis en 71, puis en 81 etc.

Pourquoi le début des années 60? Parce que c'est le moment ou les USA ont changé la pratique monétaire, sous la demande de Kennedy. Ils ont changé les règles de la Fed pour financer la guerre du Viet -Nam et les dépenses sociales.

Ceci a été prolongé et amplifié par Johnson dans le cadre du programme de lutte contre la pauvreté. L'idée était de repousser les limites du crédit et de la dépense par une plus grande flexibilit&ea