Ben Bernanke inaugure un blog et promet des taux durablement bas (Avec Commentaire Bruno Bertez) PAR EMMANUEL GARESSUS ZURICH/ le Temps Avril15

Ben Bernanke, l'ancien président de la Fed, prend sa plume, ou plus exactement sa version moderne, et inaugure un blog moins opaque que quantité de ses discours officiels.

• http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke

Dans son premier article, il explique que «les taux bas ne sont pas une aberration, mais une tendance à long terme». Ce n'est pas la Fed qui en est responsable, ajoute-t-il, mais l'économie et les attentes des acteurs économiques.

Ben Bernanke recommande de se concentrer sur les taux d'intérêt réels (après inflation) et non les taux nominaux. «La Fed n'influence les taux que dans le sens étroit. Elle définit les taux directeurs. Mais sa capacité à exercer un impact sur les taux d'intérêt réels est transitoire et limitée.» En dehors du court terme, ces derniers sont influencés par la croissance économique, non par la Fed.» La banque centrale s'évertue à maintenir les taux proches de son estimation de l'équilibre général. Dans une économie «en récession, cet équilibre est bas parce que les opportunités d'investissement sont limitées et relativement peu rentables», écrit-il sur un ton presque scolaire.

Il repousse la critique selon laquelle la Fed «tue l'épargne des retraités» («throwing seniors under [...]

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