Combien vaut le versement, garanti par l'État, d'une rente de 12 000 euros par an pendant les 20 prochaines années ?

Au 31 mars 2015, ça valait un peu plus de 227 000 euros.

On sait calculer ce genre de choses assez facilement : il suffit d'actualiser ces revenus futurs sur la base d'une courbe zéro-coupon [1] et de faire la somme des valeurs obtenues. Conceptuellement, ça revient à calculer le montant qu'un individu devrait investir aujourd'hui sur des obligations zéro-coupon [2] pour s'assurer, avec une garantie équivalente à celle de l'État, qu'il touchera bien 12 000 euros, capital et intérêts, l'année prochaine et les dix-neuf qui suivront. Sur la base des taux du 31 mars 2015, il fallait un peu plus de 227 000 euros pour espérer obtenir cet effet ; on en déduit donc que la valeur actuelle de cette rente est de 227 000 euros.

Si j'en crois les révolutionnaires fiscaux, avec un patrimoine de 227 000 euros, vous faites partie des 18% des Français les plus riches.

Et maintenant, considérez le cas théorique d'un individu qui, selon l'administration fiscale (et selon les révolutionnaires fiscaux) dispose d'un patrimoine de zéro - il n'est pas propriétaire de son logement, sa voiture ne vaut plus rien et son compte en banque est désespérément vide (etc.) - mais qui partira à la retraite l'année prochaine avec une pension de 1 000 euros par mois et une espérance de vie à la retraite de 20 ans.

En principe, vous devriez me voir venir. Concrètement, nos retraites sont des rentes garanties par l'État et à ce titre ont une valeur patrimoniale qui est loin d'être [...]