A priori, il y a toutes les raisons de se réjouir des taux d'intérêt bas : les consommateurs bénéficient d'une hausse de leur pouvoir d'achat, qui leur permet de consommer plus, et d'acquérir plus facilement un logement ou une automobile. Les entreprises peuvent investir à moindre coût et attirer plus facilement les consommateurs. Enfin, les Etats voient se réduire le coût du service de leurs dettes et peuvent consacrer plus de ressources à leurs actions. Pour tous, l'impact de la baisse des taux est donc positif sur la croissance du revenu, qui devient supérieure au taux d'intérêt, conduisant à la baisse mécanique du ratio dette/revenu (et dette/PIB dans le cas des Etats), si important pour les préteurs.
Pourtant, ce cercle vertueux ne doit pas nous faire oublier trois effets pervers majeurs de taux d'intérêt trop bas.
Quand les taux sont [...]