Les Clefs Pour Comprendre du Jeudi 18 Juin 2015: Modeste proposition pour que l'on ruine mieux le public... Une proposition de l'OCDE ! Par Bruno Bertez

Nous l'attendions depuis longtemps ce plaidoyer ! Depuis le début de la dérégulation, d'abord, puis dès le lendemain de la Grande Crise Financière ensuite. La dérégulation ne peut « marcher » que s'il n'y a pas de fuite, si on ne peut sortir du Système de John Law. Il faut, pour que la dérégulation ne conduise pas à des crises périodiques comme celles que l'on connait à répétition, que le monde des assets financiers soit clos. Qu'il n'y ait pas de possibilité d'en sortir. Il faut unifier le champ des assets financiers, tout mettre en packages, que les assets ne diffèrent entre eux que par le couple risque/rendement. C'est ce que nous avions diagnostiqué en son temps, lorsqu'en France sous Bérégovoy on avait réfléchi sur la question.

La dérégulation visait à « booster » la croissance et le taux de profit en supprimant les limites à l'endettement. Il fallait remplacer les blocages des revenus et des cash flows insuffisants par la dette et d'autre part réduire les risques du secteur bancaire contraint par l'insuffisance de ses capitaux propres, d'où l'idée de transférer la dette sur les marchés, l'idée de la transformer en securities cotées.

Le problème du crédit c'est que c'est un contrat qui ne se dévalorise pas avec les difficultés économiques, avec l'insolvabilité. Bref le crédit est ce que l'on appelle du « fixe » sur du « variable ». Donc le crédit [...]

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